Денежные агрегаты – оценка
Январь 2026
Дата последнего обновления: 06.02.2026
Согласно предварительной оценке, в соответствии с сезонными закономерностями рублевая денежная масса (М2) за январь сократилась на 1,2% и составила 128,0 трлн рублей. Годовой темп прироста денежного агрегата M2 продолжил снижаться, составив 9,8% (10,6% в декабре). Широкая денежная масса М2Х снизилась до 8,6% (9,2% в декабре), М2Х с исключением валютной переоценки ― до 11,3% (12,0% в декабре).
| Темп прироста, % | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Годовой | За месяц | С начала года | ||||||
|
01.02.2026 трлн руб. (оценка) |
01.12.2025 | 01.01.2026 |
01.02.2026 (оценка) |
01.01.2026 |
01.02.2026 (оценка) |
01.01.2026 |
01.02.2026 (оценка) |
|
| Денежный агрегат М0 | 17,9 | 4,5 | 5,6 | 6,2 | 4,3 | -2,1 | 5,6 | -2,1 |
| Денежный агрегат М1 | 55,1 | 11,1 | 8,1 | 7,9 | 3,7 | -1,5 | 8,1 | -1,5 |
| Денежный агрегат М2 | 128,0 | 12,3 | 10,6 | 9,8 | 3,9 | -1,2 | 10,6 | -1,2 |
|
Денежный агрегат М2Х (широкая денежная масса) |
141,6 | 9,4 | 9,2 | 8,6 | 3,5 | -1,1 | 9,2 | -1,1 |
|
Денежный агрегат М2Х* (широкая денежная масса) |
13,1 | 12,0 | 11,3 | 3,5 | -0,8 | 12,0 | -0,8 | |
Годовые темпы прироста денежных агрегатов, %
Рис. 1
* Исключая валютную переоценку.
Вклад основных компонентов в годовые темпы прироста М2Х, п.п.
Депозиты домашних хозяйств в рублях продолжают вносить основной вклад в годовой темп прироста денежного агрегата М2Х (6,4 п.п. из 11,3%). При этом вклад срочных рублевых депозитов домашних хозяйств снижается, а вклад переводных рублевых депозитов домашних хозяйств растет. Вклад рублевых депозитов организаций в годовой темп прироста М2Х снизился и составил 1,4 процентного пункта.
Рис. 2
* Исключая валютную переоценку.
Под организациями подразумеваются нефинансовые и другие финансовые (кроме кредитных) организации.
Наличные деньги (М0) и срочные депозиты домашних хозяйств
В январе 2026 года темп прироста наличных денег в обращении традиционно сократился до −2,1%, темп прироста срочных рублевых депозитов также снизился относительно декабря (до 0,9%).
В годовом сопоставлении темп прироста срочных рублевых депозитов незначительно уменьшился ― до 15,5%, оставаясь выше годового темпа прироста наличных денег (6,2%).
Ежемесячный темп прироста (%)
Рис. 3
Годовой темп прироста (%)
Рис. 4
Компоненты денежной массы M2 и темп прироста М2 (%)
Доля других (срочных) депозитов домашних хозяйств по-прежнему была наибольшей в структуре М2 и сохраняется на стабильно высоком уровне (36,1%). Доля переводных депозитов домашних хозяйств аналогично динамике января прошлого года сезонно снизилась и составила 14,6%.
Рис. 5
Денежная масса – наличные деньги и безналичные денежные средства резидентов Российской Федерации. Для описания динамики денежной массы используют различные показатели денежных агрегатов, которые различаются по степени ликвидности. Наиболее ликвидным является денежный агрегат М0 – наличные деньги в обращении. Наиболее широким агрегатом является М2Х – широкая денежная масса.
| M0 | Наличные деньги в обращении | Банкноты и монеты в обращении, кроме сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций. |
| + | Переводные депозиты в рублях | Средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием пластиковых карт) резидентов Российской Федерации (организаций и домашних хозяйств), открытых в банковской системе в валюте Российской Федерации. |
| M1 | М0 + переводные депозиты в рублях | |
| + | Другие депозиты в рублях | Средства на счетах срочных депозитов и иные привлеченные на срок средства в валюте Российской Федерации, а также все начисленные проценты по депозитным операциям резидентов Российской Федерации (организаций и домашних хозяйств) в банковской системе. |
| M2 | М1 + другие депозиты в рублях | |
| + | Депозиты в иностранной валюте | Средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования, а также остатки средств на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств в иностранной валюте и драгоценных металлах и все начисленные проценты по депозитным операциям в иностранной валюте резидентов Российской Федерации (организаций и домашних хозяйств). |
| Долговые ценные бумаги | Выпущенные кредитными организациями депозитные и сберегательные сертификаты. | |
| M2X (широкая денежная масса) | М2 + депозиты в иностранной валюте + долговые ценные бумаги |
Исключение влияния валютной переоценки (ИВП) в результате изменения курса иностранной валюты по отношению к рублю позволяет проанализировать изменение агрегата за определенный период в результате операций, а не изменения курса валюты, в которой выражена валютная составляющая агрегата.
Для расчета прироста агрегата с исключением валютной переоценки определяется прирост валютных депозитов в долларовом эквиваленте, переведенный в рубли по среднему арифметическому курсу на начало и конец анализируемого периода.
* Исключая валютную переоценку.
Источники: отчетность кредитных организаций по формам 0409101 и 0409301, Банк России.