В I квартале 2023 года в большинстве отраслей российской экономики наблюдался рост.
Несмотря на постепенное оживление спроса и улучшение потребительских настроений, рост цен остается умеренным. При этом инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне, а проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными.
Продолжающийся рост номинальных и реальных доходов и зарплат в условиях кадрового дефицита способствует дальнейшей активизации частного потребления. Со временем это может привести к постепенному отказу от модели бережливого потребления в случае сохранения улучшившихся в последние месяцы потребительских настроений.
На потребительском товарном рынке в настоящее время действуют сдерживающие рост цен факторы, преимущественно разового характера. В основном это касается товарного сегмента, где расширилось предложение. При этом в сегменте услуг инфляционное давление продолжает держаться значительно выше уровня, соответствующего инфляции 4%.
Рост волатильности на мировых финансовых рынках из-за проблем в банковском секторе в США и Европе прямо не отразился на российском финансовом рынке. Наклон кривой ОФЗ остается достаточно высоким. Это может отражать опасения участников рынка относительно динамики инфляции на средне- и долгосрочном горизонте, что выражается в повышенной премии за инфляционный риск в длинных бумагах.
Источники: Росстат, расчеты ДИП.