Оперативные индикаторы указывают на расширение экономической активности в начале 2023 года за счет внутреннего спроса при сдержанной динамике экспорта.
Устойчивое инфляционное давление в начале года немного выросло, оставаясь в целом сдержанным. При этом разовые проинфляционные факторы привели к ускорению месячного роста цен выше 4% в годовом выражении.
Растет внутренний спрос на фоне увеличившихся бюджетных расходов, активизации потребления по мере роста трудовых доходов и снижения нормы сбережений с повышенных уровней. Адаптация экономики к вызовам снижает уровень неопределенности, что положительно сказывается на инвестиционных планах компаний.
Увеличение внутреннего спроса может опередить рост доступности товаров из-за сохраняющихся логистических и внешнеэкономических ограничений. В такой ситуации возможно ускорение роста цен в некоторых сегментах рынка. Валютный курс из дезинфляционного фактора во втором полугодии 2022 года может стать проинфляционным в этом году.
На уровень долгосрочных доходностей влияют опасения инвесторов относительно возможности сохранения повышенного дефицита бюджета. Короткие доходности выросли из-за пересмотра ожиданий по траектории ключевой ставки в ближайшие кварталы.
Источники: Росстат, расчеты ДИП.
По состоянию на 01.03.2022:
Все товары и услуги — 139
Продовольственные товары — 114
Непродовольственные товары — 258
Услуги - 60