Денежные агрегаты – оценка
Согласно предварительной оценке, рублевая денежная масса (М2) в феврале возросла на 1,2% и на 1 марта 2025 года составила 118,0 трлн рублей. При этом годовой темп прироста M2 в феврале сократился до 18,7% (в январе – 19,2%), широкой денежной массы (М2Х) до 14,7% (в январе – 16,7%), М2Х с исключением валютной переоценки до 15,3% (в январе – 15,5%).
| Темп прироста, % | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Годовой | За месяц | С начала года | ||||||
|
01.03.2025 трлн руб. (оценка) |
01.01.2025 | 01.02.2025 |
01.03.2025 (оценка) |
01.02.2025 |
01.03.2025 (оценка) |
01.02.2025 |
01.03.2025 (оценка) |
|
| Денежный агрегат М0 | 16,6 | 0,8 | 0,3 | -0,4 | -2,7 | -1,0 | -2,7 | -3,7 |
| Денежный агрегат М1 | 51,8 | 4,1 | 5,1 | 4,9 | -1,3 | 1,4 | -1,3 | 0,1 |
| Денежный агрегат М2 | 118,0 | 19,2 | 19,2 | 18,7 | -0,6 | 1,2 | -0,6 | 0,7 |
|
Денежный агрегат М2Х (широкая денежная масса) |
130,6 | 16,6 | 16,7 | 14,7 | -0,5 | 0,1 | -0,5 | -0,4 |
|
Денежный агрегат М2Х* (широкая денежная масса) |
15,0 | 15,5 | 15,3 | -0,1 | 1,2 | -0,1 | 1,1 | |
Годовые темпы прироста денежных агрегатов, %
Рис. 1
* Исключая валютную переоценку.
Вклад основных компонентов в годовые темпы прироста М2Х, п.п.
Депозиты домашних хозяйств в рублях продолжают вносить основной вклад в годовой темп прироста денежного агрегата М2Х – на 1 марта 2025 года он составил 11,6 п.п. Вклад рублевых депозитов организаций в годовой темп прироста М2Х в феврале увеличился до 4,9 п.п.
Рис. 2
* Исключая валютную переоценку.
Под организациями подразумеваются нефинансовые и другие финансовые (кроме кредитных) организации.
Наличные деньги (М0) и срочные депозиты домашних хозяйств
Высокие процентные ставки по банковским вкладам продолжили поддерживать спрос домашних хозяйств на срочные рублевые депозиты. Ежемесячный темп их прироста в феврале 2025 года составил 1,9%. Годовой темп прироста срочных рублевых депозитов домашних хозяйств продолжал оставаться на высоком уровне (42,5%).
Наличные деньги в обращении (М0) за февраль сократились на 1,0%, в годовом сопоставлении на 1 марта 2025 года их объем снизился на 0,4%.
Ежемесячный темп прироста (%)
Рис. 3
Годовой темп прироста (%)
Рис. 4
Денежная масса – наличные деньги и безналичные денежные средства резидентов Российской Федерации. Для описания динамики денежной массы используют различные показатели денежных агрегатов, которые различаются по степени ликвидности. Наиболее ликвидным является денежный агрегат М0 – наличные деньги в обращении. Наиболее широким агрегатом является М2Х – широкая денежная масса.
| M0 | Наличные деньги в обращении | Банкноты и монеты в обращении, кроме сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций. |
| + | Переводные депозиты в рублях | Средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием пластиковых карт) резидентов Российской Федерации (организаций и домашних хозяйств), открытых в банковской системе в валюте Российской Федерации. |
| M1 | М0 + переводные депозиты в рублях | |
| + | Другие депозиты в рублях | Средства на счетах срочных депозитов и иные привлеченные на срок средства в валюте Российской Федерации, а также все начисленные проценты по депозитным операциям резидентов Российской Федерации (организаций и домашних хозяйств) в банковской системе. |
| M2 | М1 + другие депозиты в рублях | |
| + | Депозиты в иностранной валюте | Средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования, а также остатки средств на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств в иностранной валюте и драгоценных металлах и все начисленные проценты по депозитным операциям в иностранной валюте резидентов Российской Федерации (организаций и домашних хозяйств). |
| Долговые ценные бумаги | Выпущенные кредитными организациями депозитные и сберегательные сертификаты. | |
| M2X (широкая денежная масса) | М2 + депозиты в иностранной валюте + долговые ценные бумаги |
Исключение влияния валютной переоценки (ИВП) в результате изменения курса иностранной валюты по отношению к рублю позволяет проанализировать изменение агрегата за определенный период при условии неизменности курса иностранных валют, в которых выражены остатки в составе агрегата в рублевом эквиваленте на отчетные даты.
Для расчета прироста агрегата с исключением валютной переоценки определяется прирост валютных депозитов в долларовом эквиваленте, переведенный в рубли по среднему арифметическому курсу на начало и конец анализируемого периода.
* Исключая валютную переоценку.
Источники: отчетность кредитных организаций по формам 0409101 и 0409301, Банк России.