• 107016, Москва, ул. Неглинная, д. 12, к. В, Банк России
  • 8 800 300-30-00
  • www.cbr.ru
Что вы хотите найти?

Макроэкономический опрос Банка России

Результаты опроса: октябрь 2024 года*

2021
(факт)
2022
(факт)
2023
(факт)
2024 2025 2026 2027
ИПЦ
(в % дек. к дек. пред. года)
8,4
11,9
7,4
7,7
(7,3)
5,3
(4,8)
4,1
(4,0)
4,0
(4,0)
ИПЦ
(% к пред. году, в среднем за год)
6,7
13,8
5,9
8,2
(8,0)
6,5
(5,9)
4,6
(4,4)
4,0
(4,0)
Ключевая ставка
(в % годовых, в среднем за год, с учетом выходных дней)
5,7
10,6
9,9
17,3
(17,1)
18,0
(16,1)
12,5
(11,5)
9,0
(8,6)
ВВП
(%, г/г)
5,9
-1,2
3,6
3,7
(3,6)
1,8
(1,7)
1,9
(1,9)
1,9
(2,0)
Уровень безработицы
(%, дек., без исключения сезонности)
4,3
3,6
3,0
2,5
(2,6)
2,7
(2,8)
2,9
(3,0)
3,0
(3,0)
Номинальная заработная плата
(%, г/г)
11,5
14,1
14,6
17,2
(16,0)
10,4
(9,0)
7,6
(7,0)
6,5
(6,6)
Баланс консолидированного бюджета
(% ВВП за соответствующий год)
0,8
-1,4
-2,3
-1,7
(-1,3)
-1,1
(-1,0)
-1,0
(-0,7)
-1,0
(-0,6)
Экспорт товаров и услуг
(млрд долл. США в год)
550
641
466
470
(470)
475
(478)
485
(486)
493
(498)
Импорт товаров и услуг
(млрд долл. США в год)
377
347
379
370
(369)
382
(385)
396
(397)
403
(409)
Курс USD/RUB
(руб. за долл., в среднем за год)
73,6
67,5
84,7
91,2
(90,4)
95
(94,4)
97,5
(96,4)
99,7
(98,9)
Цена на нефть марки Brent
(долл. США за баррель, в среднем за год)
71
99
82
81
(82)
77
(80)
75
(75)
72
(75)
Показатели, рассчитанные на основе полученных ответов:
ВВП
(кумулятивный уровень, 2021 г.= 100)
100,0
98,8
102,4
106,1
(106,0)
108,0
(107,7)
110,0
(109,5)
112,2
(111,6)
Реальная заработная плата**
(%, г/г)
4,5
0,3
8,2
8,3
(7,3)
3,9
(3,0)
2,8
(2,6)
2,3
(2,3)
Реальная заработная плата
(кумулятивный уровень, 2021 г. = 100)
100,0
100,3
108,5
117,6
(116,5)
122,0
(119,4)
125,8
(122,3)
127,9
(124,9)
Торговый баланс
(млрд долл. США в год)
173
293
86
99
(99)
92
(91)
87
(89)
84
(88)
Нейтральная ключевая ставка
(% годовых)
Медиана 8,0
(8,0)
Уровень ключевой ставки, при котором денежно-кредитная политика поддерживает в долгосрочном периоде инфляцию и инфляционные ожидания на цели и ВВП на потенциальном уровне.
Центр. тенденция 10-90% 6,0-9,0
(6,0-9,0)
Долгосрочный рост ВВП
(%, г/г)
Медиана 1,8
(1,8)
Ожидаемые средние темпы роста потенциального ВВП на горизонте 2028 — 2032 годов.
Центр. тенденция 10-90% 1,2-2,5
(1,0-2,5)

* В скобках — результаты опроса в сентябре 2024 года.
** Результаты являются медианой прогнозов, рассчитанных на основе ответов участников опроса по номинальной заработной плате и среднему за год ИПЦ.
Даты проведения опроса: 11 − 15 октября 2024 года.
Методика расчета: результаты опроса являются медианой прогнозов 27 экономистов из различных организаций, принимающих участие в опросе. Если респондент дал свои ожидания в виде интервала, то для расчета учитывалась его середина.

Диапазоны представленных аналитиками прогнозов на предстоящие годы (см. закрашенные области на графиках) по большинству показателей сузились. При этом диапазоны темпов роста ВВП, уровня безработицы, курса рубля к доллару, экспорта, импорта, цены на нефть марки Brent расширяются к концу прогнозного периода.

  • Инфляция: Прогноз инфляции на 2024 год повышен до 7,7% (+0,4 п.п. к сентябрьскому опросу), на 2025 год — до 5,3% (+0,5 п.п.). Аналитики ожидают, что инфляция вернется к цели в 2026 году и останется на этом уровне далее.
  • Ключевая ставка: Ожидания аналитиков по средней ключевой ставке повышены на всем горизонте. Медианный прогноз на 2024 год — 17,3% годовых (+0,2 п.п.). Он предполагает, что в октябре—декабре 2024 года средняя ключевая ставка составит 20,0% годовых. Ожидания на 2025 год — 18,0% годовых (+1,9 п.п.), на 2026 год — 12,5% годовых (+1,0 п.п.). Прогноз на конец горизонта (9,0% годовых) выше медианной оценки нейтральной ключевой ставки (8,0% годовых).
  • ВВП: Прогноз роста в 2024 году повышен до 3,7% (+0,1 п.п.). Аналитики ожидают, что в 2025–2027 годах ВВП будет расти на 1,8-1,9%. Медианная оценка долгосрочных темпов роста не изменилась — 1,8%. Согласно прогнозам аналитиков, прирост ВВП в 2027 году к 2021 году составит +12,2% (+11,6% в сентябре).
  • Уровень безработицы: Аналитики немного понизили прогнозы на 2024–2026 годы. Они ожидают, что в 2024 году безработица снизится до 2,5% (-0,1 п.п.), в 2025 году вырастет до 2,7% (-0,1 п.п.), в 2026 году — до 2,9% (-0,1 п.п.) и вернется на уровень 2023 года (3,0%) к концу горизонта.
  • Номинальная зарплата: Аналитики вновь повысили прогноз роста номинальной заработной платы на 2024 год — до 17,2% (+1,2 п.п.) в 2024 году. Далее они ожидают замедления роста — до 10,4% в 2025 году (+1,4 п.п.), до 7,6% в 2026 году (+0,6 п.п.) и до 6,5% к концу горизонта (-0,1 п.п.). Расчеты на основе прогнозов аналитиков по номинальной заработной плате и средней инфляции предполагают, что в 2024 году реальная зарплата вырастет на 8,3%, в 2025 году ­— на 3,9%, в 2026 году — на 2,8%, в 2027 году — на 2,3%. Соответственно, к концу прогнозного горизонта реальная заработная плата будет на 27,9% выше, чем в 2021 году (в сентябре — на 24,9%).
  • Баланс консолидированного бюджета: Аналитики ожидают больший дефицит консолидированного бюджета на всем горизонте в сравнении с опросом в сентябре —1,7% ВВП в 2024 году с дальнейшим сокращением до 1,1% ВВП в 2025 году и до 1,0% ВВП в 2026–2027 годах.
  • Экспорт товаров и услуг: Прогнозы на 2024–2026 годы почти не изменились — 470 млрд долл. в 2024 году, 475 млрд долл. в 2025 году (-3 млрд долл.), 485 млрд долл. в 2026 году (-1 млрд долл.). Прогноз на 2027 год — 493 млрд долл. (-5 млрд долл.). Это на 10% (57 млрд долл.) ниже, чем экспорт в 2021 году.
  • Импорт товаров и услуг: Прогнозы на 2024–2026 годы также без существенных изменений — 370 млрд долл. (+1 млрд долл.) в 2024 году, 382 млрд долл. (-3 млрд долл.) в 2025 году, 396 млрд долл. (-1 млрд долл.) в 2026 году. Прогноз на конец горизонта — 403 млрд долл. (-6 млрд долл.). Это на 7% (26 млрд долл.) выше, чем импорт в 2021 году.
  • Курс USD/RUB: Прогноз на 2024 год — 91,2 рублей за долл. (предполагает средний курс в октябре—декабре 2024 года 94,2 рублей за доллар), на 2025 год — 95,0 рублей за долл., на 2026 год — 97,5 рублей за долл., на 2027 год — 99,7 рублей за долл. (рубль слабее на 0,6-1,1% по сравнению с сентябрьским опросом).
  • Цена на нефть марки Brent: Прогнозы немного понижены. Согласно ожиданиям, в среднем за 2024 год нефть марки Brent будет стоить 81 долл. за баррель (предполагает среднюю цену 79 долл. за баррель в октябре—декабре 2024 года). Далее цена будет снижаться и составит 77 долл. за баррель в 2025 году, 75 долл. за баррель в 2026 году и 72 долл. за баррель в 2027 году.

* Примечание: на графиках верхняя и нижняя границы закрашенной области равны максимальному и минимальному прогнозу.
Более яркая область в центре — диапазон от 10 до 90 процентили.

Даты проведения следующего опроса: 6 — 10 декабря 2024 года.

Перечень участников опроса

Bloomberg Economics Газпромбанк Институт Гайдара Сбербанк КИБ ФИНАМ
АКРА ДОМ.РФ НИФИ Минфина Сбербанк ЦМИ «Центр развития» НИУ ВШЭ
Астра Управление активами Евразийский Банк Развития (ЕАБР) Промсвязьбанк Телеграм-канал Helicopter Macro ЦМАКП
Альфа Банк ИБ Синара Райффайзенбанк Телеграм-канал Truevalue Эксперт РА
Банк ДОМ.РФ ИК РЕГИОН Ренессанс Капитал Телеграм-канал Мои инвестиции ЮниКредит банк
БКС Мир инвестиций ИНГ Банк Евразия Росбанк Телеграм-канал Твердые цифры
ВЭБ.РФ ИНП РАН Россельхозбанк Т-Инвестиции

Дополнительные материалы

Ответственное структурное подразделение: Департамент денежно-кредитной политики
Сохранить в PDF
Страница была полезной?
Последнее обновление страницы: 16.10.2024