Интервью управляющего Дмитрия Мещерякова онлайн-СМИ «День республики»

– Дмитрий Владимирович, в последнее время в СМИ все больше внимания уделяется ключевой ставке. С чем это связано и на что она влияет?

Ключевая ставка – это один из основных инструментов денежно‑кредитной политики Банка России. Если говорить упрощенно, то это процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Банк России использует ключевую ставку, чтобы влиять на спрос в экономике и, в конечном счете, на инфляцию. Если регулятор поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже. Вслед за ключевой – повышаются банковские ставки по кредитам и депозитам для населения и бизнеса. Людям становится выгоднее открывать вклады и сберегать, чем тратить и брать кредиты. Поэтому снижается спрос на товары и услуги, цены начинают расти медленнее, то есть инфляция замедляется.

И наоборот, если ключевая ставка снижается, деньги становятся дешевле, снижаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании берут больше кредитов, активно тратят деньги, меньше сберегают. Это приводит к росту спроса и, как следствие, росту инфляции.

Банк России, устанавливая ключевую ставку, создает определенные условия для сбережений, инвестиций, потребления для всей страны. От того, как население и бизнес распределяют свои доходы между расходами и сбережением, зависит спрос на товары и услуги, а под изменения спроса подстраиваются и цены. Следовательно, ключевая ставка влияет на жизнь каждого из нас, ведь все мы совершаем покупки и следим за ценами, многие берут кредиты и открывают вклады.

– В этом году Банк России несколько раз повышал ставку, причем значительно. Почему принимались эти решения?

Цель Банка России – ценовая стабильность в стране, инфляция вблизи 4%. Это важно, и для комфортной жизни людей и для экономического развития страны. Поэтому в условиях, когда инфляция ускоряется, нельзя допустить раскручивания инфляционной спирали, длительного и устойчивого отклонения инфляции от цели. А сейчас как раз без вмешательства Банка России – то есть повышения ключевой ставки – высока вероятность такого отклонения.

Годовая инфляция в сентябре продолжила ускоряться и составила в целом по стране 6,0%, (6,7% в октябре), у нас в республике 6,7% (7,0% в октябре). Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг.

Основная причина – еще больше увеличился разрыв между ростом спроса и наращиванием предложения. К этому привело несколько причин. 

Во-первых, потребительская активность населения продолжает расти. Этому способствуют в том числе увеличение реальных зарплат, кредитование и адаптация людей к новому ассортименту товаров. Из‑за возросшего турпотока увеличивалась посещаемость торгово‑развлекательных центров и точек общественного питания в целом ряде регионов, в том числе в нашей республике. Кредитование растет высокими темпами. У людей сохраняются ожидания высокой инфляции на год вперед. Из‑за этого они стремятся купить больше товаров сейчас, берут кредиты с расчетом на то, что потом им проиндексируют зарплаты на высокую инфляцию и они с кредитами расплатятся. Предприятия, видя высокий спрос, активнее переносят в цены товаров и услуг возросшие издержки. А высокий рублевый спрос на импортные товары привел к ослаблению рубля и удорожанию импорта.

Во-вторых, производители не могут быстро подстроиться. Существенным ограничением для производства является дефицит кадров. Чтобы удержать или привлечь персонал, компании повышают зарплаты, а растущие в связи с этим расходы неизбежно закладывают в повышение цен.

Из-за того, что растущий спрос невозможно сразу удовлетворить расширением производства, он не ведет к увеличению потребления, а лишь выливается в рост цен.

Кроме того, утвержденная на ближайшие три года бюджетная политика будет стимулирующей в силу увеличения госрасходов, то есть окажет проинфляционное давление. Принятые решения по ужесточению денежно‑кредитной политики предусматривают уменьшение кредитного импульса в экономике, чтобы компенсировать более высокий бюджетный стимул.

Все это говорит о необходимости ужесточения денежно‑кредитных условий. Поэтому более высокая ключевая ставка должна охладить перегретый спрос и обеспечить ценовую стабильность.

– Дмитрий Владимирович, расскажите об инфляции в Карачаево‑Черкесии в этом году. Есть ли в чем‑то серьезные отличия от России в целом?

Как я уже сказал, в октябре инфляция в КЧР ускорилась до 7,0%. Основные причины те же, что и в целом по стране. Главным образом это было связано с оживлением потребительской активности населения, ослаблением рубля в предыдущие месяцы и последовавшим ростом издержек производителей и поставщиков. Увеличились расходы животноводов на приобретение кормов и ветпрепаратов зарубежного производства, а также на обслуживание оборудования. В результате увеличились годовые темы прироста цен на мясопродукты.

Уже отмеченное оживление потребительской активности в регионе и ослабление рубля стали причиной ускорения роста цен на стройматериалы и обувь. Если же говорить о региональных особенностях, то рост туристического потока привел к увеличению спроса на аренду квартир и, как следствие, ускорению годового роста стоимости жилищных услуг, а также стоимости общественного питания.

– Карачаево-Черкесия – курортный регион, и число туристов, ежегодно посещающих нашу республику, неуклонно растет. Имеет ли этот фактор какое‑то значение в контексте инфляционных процессов?

С одной стороны, увеличение турпотока сопровождается повышением спроса, и в текущем году это привело к ускорению роста цен на услуги организаций общественного питания, проживание в гостиницах, и, тем самым, внесло незначительный проинфляционный вклад.

Вместе с тем, мы очень рады, что неуклонно растет популярность нашей республики как излюбленного туристического направления для жителей страны, причем как в зимний период, так и летний. Считаем, что развитие туризма оказывает положительное влияние: способствует созданию новых рабочих мест, снижению уровня безработицы, расширению уже существующих сфер бизнеса для обслуживания туристов (гостиницы, кафе, магазины). Таким образом, положительный эффект от роста турпотока ощутимо выше.

– Наблюдается ли в нашей республике рост сбережений населения после повышения ставок? У вас есть такая статистика?

Действительно, мы уже видим влияние принятых Банком России решений. Стали более привлекательными банковские депозиты. С начала этого года мы наблюдаем устойчивый рост накоплений граждан региона в банках. Такая тенденция характерна как для страны в целом, так и для Карачаево‑Черкесии.

Рост ставок позволяет компенсировать издержки от инфляции, поэтому интерес граждан к депозитам вырос. Помимо перетока средств с текущих счетов на срочные вклады мы отмечаем возвращение в банки ранее снятых наличных.

На начало октября 2023 года средства жителей региона, размещенные в банках, увеличились почти на 22% по сравнению с 1 октября прошлого года и составили более 22 млрд рублей. На средства населения на счетах и вкладах приходится 75% от всей суммы привлеченных кредитными организациями средств в регионе.

- Сейчас многих жителей республики волнует вопрос, какова вероятность девальвации рубля? В чем хранить сбережения?

Во-первых, решение, в какой валюте хранить свои накопления, каждый человек принимает сам. Но не забывайте простое правило: деньги нужно хранить в той валюте, в которой вы планируете их тратить. А во‑вторых, курс рубля с ноября 2014 года является плавающим. То есть не предполагается какой‑либо фиксации его значений или публикации прогноза от Банка России. Он складывается исходя из соотношения спроса и предложения на валютном рынке, т.е. соотношения импорта и экспорта.

Сейчас национальная валюта укрепляется, в том числе благодаря действиям Правительства РФ и Банка России. Повышение ключевой ставки делает рублевые вклады более привлекательными. Люди в таких условиях больше сберегают и откладывают покупки товаров длительного пользования. Как следствие, рублевый спрос на импорт становится более адекватен возможностям нашего экспорта.

Например, по итогам октября рубль впервые в 2023 году существенно укрепился. Этому способствовали как повышение ключевой ставки Банка России, так и увеличение продажи валюты экспортерами.

Цель Банка России – стабильно низкая инфляция, при которой сбережения не обесцениваются. А это, в свою очередь, способствует тому, что каждый из нас может сберегать заработанные средства и самостоятельно выбирать наиболее выгодное их применение. Кстати, возможные формы инвестирования и сбережений представлены на информационно‑просветительском сайте Банка России «Финкульт.инфо».

– Какая по прогнозам Банка России будет инфляция в 2024 году?

Банк России составляет среднесрочный прогноз, в котором учитывается вся известная на текущий момент информация о состоянии мировой и российской экономики, финансовых рынков, изменениях в законодательстве, регулировании и многие другие аспекты. В обновленном прогнозе от 27 октября 2023 года был учтен фактический рост цен, а также эффект от увеличения госрасходов в новом бюджете. Согласно этому прогнозу, в 2023 году инфляция составит 7,0–7,5%. В следующем году под действием денежно‑кредитной политики она вернется к цели и составит 4,0–4,5%, после чего закрепится на уровне вблизи 4%.

- 16 ноября в Отделении Банка России в Карачаево-Черкесии прошла коммуникационная сессия по разъяснению денежно‑кредитной политики. Такое мероприятие проводится в республике уже не первый год. Кроме того, в прошлом году Вы также давали нам интервью. Таким образом наши с Вами встречи уже становятся традиционными. Что это – плановая работа Банка России в регионах или же необходимость в коммуникации с населением и бизнесом, вызванная в том числе текущей экономической ситуацией в стране?

Да, действительно, Банк России стремится быть информационно открытым, разъясняя причины и ожидаемые результаты своих решений, в том числе в области денежно‑кредитной политики. Информационная открытость нацелена на повышение уровня понимания, доверия к политике Банка России. В итоге это способствует повышению ее эффективности и снижению инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Если население и бизнес уверены в сохранении стабильно низкой инфляции, в способности Центрального банка поддерживать ценовую стабильность, то в ответ на краткосрочные колебания цен или появление проинфляционных факторов они существенно не корректируют свои инфляционные ожидания и поведение.

Понимание решений Центрального банка и его информационных сигналов ведет к более быстрому и корректному их учету субъектами экономики при принятии решений об уровне процентных ставок, заимствованиях, сбережениях, индексации зарплат и изменении цен.

Поэтому по итогам каждого заседания Банк России выпускает пресс‑релиз о ключевой ставке. Ежеквартально публикует Доклад о денежно‑кредитной политике, а Председатель Банка России на пресс‑конференции после каждого заседания Совета директоров комментирует принятое решение и отвечает на вопросы журналистов.

С той же целью после каждого заседания Совета директоров проводятся и региональные коммуникационные сессии с бизнесом, органами власти, научным сообществом. Чтобы разъяснить, почему было принято то или иное решение по ключевой ставке, и как на него повлияла ситуация в конкретном регионе страны, в данном случае – в Карачаево‑Черкесии.

Полученная в ходе встреч информация учитывается Банком России при принятии решений по денежно‑кредитной политике для анализа и прогнозирования инфляции, выявления основных тенденций развития экономики в целом по стране и по регионам.

Поэтому да, можно сказать, что наши встречи становятся традиционными, и я уверен, что подобная практика будет продолжена.

Кроме того, я бы хотел обратить ваше внимание на информационно‑аналитические материалы, с которыми можно ознакомиться на сайте Банка России.

Примерно за неделю до заседания Совета директоров по ключевой ставке публикуется доклад «Региональная экономика: комментарии ГУ». В докладе приводятся данные о потребительской и деловой активности, ценовых ожиданиях предприятий, динамике кредитного портфеля и вкладов как в целом по стране, так и в разрезе макрорегионов. При подготовке материала используется максимально широкий спектр экономических данных, доступных на региональном уровне. Важный источник информации для доклада – результаты опроса нефинансовых предприятий.

Также в стратегическом документе «Основные направления единой государственной денежно‑кредитной политики» Банк России ежегодно раскрывает цели и подходы к проведению денежно‑кредитной политики, свой взгляд на текущее состояние экономики и прогнозы ее развития в среднесрочной перспективе.

Онлайн-СМИ «День республики» от 21.11.2023

Фото на превью: Банк России.