Обзор финансовой стабильности

Кредитование компаний растет сбалансированным темпом: после замедления в I квартале, в апреле – сентябре 2025 года среднемесячные темпы роста кредитования с учетом вложений банков в облигации составляли около 1%, и за 9 месяцев прирост кредитных требований составил 6,6%. В октябре корпоративные требования выросли на 2,5% (за 10 месяцев 2025 года – на 9,2%).

Основной прирост долговых обязательств перед банковским сектором приходится на крупные компании, часть из них имеют повышенную долговую нагрузку. Для ограничения рисков закредитованности крупных компаний с повышенной долговой нагрузкой с 01.04.2025 действует макропруденциальная надбавка. За счет этой меры банки накопили макропруденциальный буфер в размере 17 млрд рублей. Банк России принял решение повысить надбавку с 01.12.2025 до 40% для более быстрого накопления буфера.

Доля признанных банками проблемных корпоративных кредитов (IV-V категорий качества) выросла с начала года незначительно: на 0,2 п.п., до 4,0%, на 01.10.2025, что существенно ниже уровней прошлых лет. Несколько хуже обстоят дела в сегменте малого и микробизнеса, где с начала года доля компаний, испытывающих сложности с обслуживанием кредитов, выросла на 2,0 п.п., до 9,5%. Платежеспособность крупного и среднего бизнеса в целом удовлетворительная, но в кредитном портфеле стало больше компаний, относящихся к желтой зоне, то есть находящихся у банков под наблюдением. В случае проблем у заемщика банки проводят реструктуризации, при этом их объем в последние месяцы держится на стабильно невысоком уровне. У банков имеется достаточный запас капитала для покрытия возможных потерь по корпоративным кредитам.

Розничное кредитование в течение последнего года растет умеренно, поэтому долговая нагрузка на макроуровне находится на минимальном уровне с конца 2018 года: платежи по обслуживанию долга составляют 9,4% от располагаемых доходов населения по состоянию на 01.10.2025.

Портфель необеспеченного потребительского кредитования сократился за последние 12 месяцев на 5,5% (на 01.10.2025). При этом в данном сегменте наблюдается реализация кредитных рисков: доля проблемных кредитов на 01.10.2025 превысила 12,9% (+5 п.п. за 12 месяцев). Это происходит прежде всего из-за вызревания кредитов, выданных в период кредитного перегрева 2023-2024 годов. При этом по новым выдачам уровень выхода в раннюю просрочку снизился, хотя и остается на повышенных уровнях (2% по кредитам, выданным в июле 2025 года, тогда как по кредитам, выданным в июле 2023 года, – 1%; по кредитам наличными – 0,9 и 0,5% соответственно). По кредитам с высоким уровнем долговой нагрузки (ПДН выше 50%) заемщики допускают просрочку значительно чаще, что подчеркивает важность мер Банка России по ограничению закредитованности граждан. В III квартале 2025 года на выдачи с ПДН выше 50% пришлось 19% (28% годом ранее) от всего объема выданных потребительских кредитов.

Благодаря действию макропруденциальных надбавок был сформирован макропруденциальный буфер капитала в размере 7,1% от портфеля необеспеченных потребительских кредитов за вычетом резервов на возможные потери (на 01.10.2025). В условиях сокращения задолженности, а также накопления банками значительного буфера капитала Банк России снизил с 01.09.2025 макропруденциальные надбавки по новым необеспеченным потребительским кредитам. Макропруденциальный буфер капитала может быть частично распущен Банком России, если банкам будет недостаточно генерируемой прибыли для покрытия возросших потерь и они столкнутся с ограничениями по капиталу для устойчивого кредитования экономики.

Ситуация на рынке жилья остается устойчивой. Продажи строящегося жилья за 10 месяцев в стоимостном выражении составили 3,8 трлн рублей и сопоставимы с показателями предыдущих 2 лет, когда наблюдался ажиотажный спрос (3,8-3,9 трлн рублей за 10 месяцев в 2023-2024 годах). Уровень распроданности строящегося жилья по стране в целом остается приемлемым (порядка 32%, что лишь на 2 п.п. ниже уровня 2023-2024 годов), избыток предложения наблюдается только в отдельных регионах. Застройщики в целом остаются прибыльными, подавляющая часть жилищных проектов характеризуется приемлемым уровнем LLCR (доля проектов с LLCR менее 1,15 на 01.10.2025 составила 15%).

В начале года существенную долю в продажах занимала рассрочка. Объем уже накопленной рассрочки остается значительным – порядка 1,4 трлн рублей на 01.10.2025. В целях предупреждения рискованных практик рассрочки Банк России направлял в банки рекомендации по учету продаж в рассрочку при оценке кредитного качества проектного финансирования строительства жилья. В II-III кварталах 2025 года на фоне снижения ключевой ставки ипотека стала восстанавливаться (с начала 2025 года прирост составил 5,2%), и доля рассрочки в новых продажах жилья сократилась.

Качество обслуживания ипотеки продолжило ухудшаться: доля проблемных кредитов на 01.10.2025 составила 1,7% (0,9% годом ранее). Прирост показателя связан с вызреванием кредитов на цели ИЖС, кредитов, выданных во время ажиотажного спроса на массовую «Льготную ипотеку», а также кредитов по высоким рыночным ставкам. Благодаря действию макропруденциальных надбавок банкам удалось накопить макропруденциальный буфер капитала по ипотеке, покрывающий потенциальные потери по 1,5% портфеля (на 01.10.2025). С 01.07.2025 Банк России впервые ввел макропруденциальные лимиты (МПЛ) для ограничения выдач наиболее рискованной ипотеки, а с 01.10.2025 установил МПЛ по кредитам на ИЖС. Значения МПЛ в этом сегменте будут постепенно ужесточены до уровня, который характерен для классической ипотеки. В связи с использованием МПЛ, накоплением значительного макропруденциального буфера капитала и улучшением стандартов ипотечных выдач Банк России в 2025 году трижды снижал макропруденциальные надбавки по ипотеке.

Показатели рентабельности активов и достаточности капитала банков в отчетный период оставались вблизи средних исторических значений. Годовая рентабельность активов стабильно находится на уровне 1,9% по состоянию на 01.10.2025. Поддержать рентабельность на этом уровне банкам позволил в том числе рост чистого процентного дохода. Достаточность капитала банков тоже существенно не изменилась: 12,9% на 01.10.2025.  

На фоне смягчения ДКП доходности облигаций снижались на протяжении большей части отчетного периода. В результате торговый портфель облигаций банков показал положительную переоценку в размере 278 млрд рублей, а величина накопленной, но непризнанной отрицательной переоценки рублевого портфеля снизилась на 214 млрд рублей. Ключевыми факторами для ограничения процентных рисков в будущем будут сбалансированность бюджета и устойчивое снижение инфляции.

Ситуация с ликвидностью в банках в отчетный период улучшилась. Плановое восстановление требований по соблюдению норматива краткосрочной ликвидности с 01.07.2025 не оказало значимого влияния на денежно-кредитные условия. С 30.10.2025 СЗКО перешли на соблюдение национального норматива краткосрочной ликвидности вместо базельского, он позволяет точнее оценивать риск ликвидности СЗКО.

В 2025 году большинство ключевых сегментов рынка НФО сохранили положительную динамику. По итогам 9 месяцев 2025 года страховые организации нарастили чистую прибыль и запас капитала, НПФ повысили доходность инвестирования пенсионных средств за счет вложений в ОФЗ. В то же время лизинговые компании столкнулись с ухудшением платежеспособности их клиентов: в результате лизинговый портфель сократился, а доля плохих активов возросла.