Ключевая ставка снижена
Прогноз по инфляции
на 2019 год снижен
Целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки будет оцениваться на одном из ближайших заседаний Совета директоров
Банк России при принятии решения снизить ключевую ставку учитывал ряд факторов:
приблизилась к 4%
Инфляция и ключевая ставка Банка России, г/г
Годовая инфляция в августе снизилась до 4,3%
Большинство показателей инфляции, отражающих наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, находятся вблизи 4%
По прогнозу Банка России, инфляция снизится в 2019 году до
Инфляционные ожидания населения и инфляция, г/г
Инфляционные ожидания населения снизились в августе до 9,1%, но все же остаются выше минимумов начала 2018 года
Ценовые ожидания предприятий демонстрировали смешанную динамику в условиях произошедшего в августе ослабления рубля.
Темп прироста ВВП в рамках базового сценария, в % к предыдущему году
Источник: Росстат, прогноз Банка России
Банк России снизил прогноз темпа прироста ВВП в 2019 году до
Темпы роста российской экономики в
Ускорение экономического роста до
Доходности ОФЗ и ключевая ставка Банка России, %
Эта тенденция сохранится под влиянием как ранее принятых решений по ключевой ставке, так и сентябрьского решения.
Свой вклад вносит и снижение процентных ставок за рубежом.
Смягчение денежно-кредитных условий — как ценовых, так и неценовых — способствует расширению кредитования.
Дезинфляционные факторы прежде всего связаны со слабой динамикой внутреннего и внешнего спроса.
Рост бюджетных расходов во второй половине 2019 — начале 2020 года, вероятно, будет иметь более распределенный во времени характер, что снижает риски проинфляционного эффекта со стороны данного фактора.
Вместе с тем в случае более значительного снижения темпов роста мировой экономики, в том числе под влиянием ужесточения международных торговых ограничений, иных геополитических факторов, может происходить усиление волатильности на мировых товарных и финансовых рынках, оказывая влияние на курсовые и инфляционные ожидания.
Ключевая ставка Банка России находится в области значений, которую Банк России расценивает как вероятный диапазон нейтральной ставки
Ключевая ставка достигла верхней границы оцениваемого Банком России диапазона значений нейтральной ставки: 6-7% годовых в номинальном выражении (это соответствует 2-3% годовых в реальном выражении и ожидаемой инфляции 4%).
При этом оценка уровня нейтральной процентной ставки — это не «точка», а область значений. Она зависит от широкого набора факторов и может меняться с течением времени. Поэтому нам потребуется время, чтобы точнее определить границы этой «области нейтральности».