Платежный баланс, международная инвестиционная позиция и внешний долг Российской Федерации

Платежный баланс Российской Федерации

Профицит счета текущих операций в I квартале 2026 года вырос до 12,7 млрд долларов США c 10,1 млрд долларов США в предыдущем квартале (рис.1) преимущественно в результате сокращения дефицита баланса услуг.

Положительное сальдо торгового баланса не претерпело значительных изменений, составив 27,1 млрд долларов США, вследствие сопоставимого снижения экспорта товаров на 15,1 млрд долларов США и импорта – на 14,5 млрд долларов США после сезонного роста показателей в IV квартале 2025 года (рис. 2).

Дефицит баланса внешней торговли услугами уменьшился на 4,5 млрд долларов США до 8,8 млрд долларов США за счет опережающего сокращения импорта (рис. 3). Основными факторами стали снижение расходов россиян в ходе зарубежных поездок и уменьшение выездного турпотока. Экспорт услуг снизился из-за сокращения стоимости предоставленных нерезидентам прочих услуг, включая строительные и прочие деловые услуги.

Совокупный дефицит баланса первичных и вторичных доходов составил 5,6 млрд долларов США, превысив показатель IV квартала 2025 года на 1,4 млрд долларов США. Его динамика была обусловлена переходом сальдо баланса инвестиционных доходов в область отрицательных значений как вследствие роста величины условно начисленных в пользу нерезидентов реинвестированных доходов, так и сокращения доходов, полученных резидентами из-за рубежа. Отрицательное сальдо баланса вторичных доходов уменьшилось в связи с более значительным сокращением суммы исходящих трансфертов. Дефицит баланса оплаты труда сократился в результате снижения численности иностранной рабочей силы.

Положительное сальдо финансового счета увеличилось до 11,2 млрд долларов США (7,6 млрд долларов США в IV квартале 2025 года) (рис. 4) за счет ускорения роста иностранных активов до 11,5 млрд долларов США (1,8 млрд долларов США в IV квартале 2025 года). В то же время внешние обязательства незначительно выросли (на 0,3 млрд долларов США) после отмеченного в IV квартале 2025 года снижения (на 5,7 млрд долларов США) из-за реорганизации зарубежных активов резидентов.

В разрезе функциональных категорий сальдо финансового счета сформировано ростом прочих инвестиций.

По прямым инвестициям сформировалось чистое заимствование в размере 1,7 млрд долларов США (3,3 млрд долларов США в IV квартале 2025 года) преимущественно за счет динамики обязательств, обусловленной ростом суммы условно начисленных реинвестированных доходов.

По портфельным инвестициям зафиксировано сопоставимое увеличение активов и обязательств, представленное преимущественно инструментами коллективных инвестиций (чистое кредитование в объеме 2,2 млрд долл. США кварталом ранее). Обороты по долговым ценным бумагам были минимальными.

Сальдо операций с производными финансовыми инструментами, как и в IV квартале 2025 года, составило 0,1 млрд долларов США за счет опережающего сокращения обязательств по сравнению с активами.

Прочие инвестиции выросли на 19,5 млрд долларов США (12,1 млрд долларов США кварталом ранее). Важную роль сыграло увеличение прочей дебиторской задолженности, в том числе требований к нерезидентам по внешнеторговым расчетам, а также операции предоставления займов российским корпоративным сектором нерезидентам из дружественных стран в рублях.

Резервные активы снизились на 6,7 млрд долларов США (на 3,6 млрд долларов США в IV квартале 2025 года).

Международная инвестиционная позиция Российской Федерации

Увеличение чистой международной инвестиционной позиции Российской Федерации в I квартале 2026 года (с 1 096,9 млрд долларов США в начале квартала до 1 110,7 млрд долларов США на 1 апреля 2026 года) обусловлено более значительным сокращением внешних обязательств по сравнению с иностранными активами (рис. 5).

Иностранные активы Российской Федерации снизились на 3,6 млрд долларов США и составили 1 763,3 млрд долларов США (рост на 51,4 млрд долларов США за IV квартал 2025 года). Совокупный отрицательный вклад переоценок и прочих изменений превысил положительную величину операций платежного баланса. Прямые инвестиции сократились на 10,6 млрд долларов США (после роста на 1,1 млрд долларов США в IV квартале 2025 года) в том числе в результате снижения долларового эквивалента стоимости инструментов участия в капиталах иностранных компаний под влиянием ценового и курсового факторов. Портфельные инвестиции уменьшились на 2,6 млрд долларов США (на 3,2 млрд долларов США в IV квартале 2025 года) в основном за счет снижения стоимости инструментов участия в капиталах иностранных компаний.

Иностранные обязательства Российской Федерации сократились с начала I квартала 2026 года на 17,4 млрд долларов США до 652,6 млрд долларов США (рост на 2,1 млрд долларов США в IV квартале 2025 года). Существенную роль сыграли отрицательные переоценки стоимости инструментов участия в капитале.

Внешний долг Российской Федерации

Внешний долг Российской Федерации по состоянию на 1 апреля 2026 года составил 299,1 млрд долларов США (11% к ВВП за последние 12 месяцев), сократившись за I квартал 2026 года на 7,7 млрд долларов США (рис. 6).

Наиболее существенно снизились внешние обязательства банковской системы – на 4,8 млрд долларов США до 106,7 млрд долларов США (35,7% совокупного внешнего долга). Задолженность прочих секторов сократилась на 2,5 млрд долларов США, составив 169,3 млрд долларов США (56,6%). Обязательства органов государственного управления снизились на 0,4 млрд долларов США до 23,0 млрд долларов США (7,7%).