Денежные агрегаты – оценка
Согласно предварительной оценке, на 1 января 2025 года рублевая денежная масса (М2) составила 117,5 трлн рублей, увеличившись за декабрь на 5,9%. Значительный прирост денежной массы в последний месяц года является сезонной нормой. При этом годовые приросты денежных агрегатов уменьшились по сравнению с ноябрем. Так, годовой темп прироста M2 в декабре снизился до 19,5% (в ноябре – 20,0%), широкой денежной массы (М2Х) до 16,8% (в ноябре – 18,4%), рост М2Х с исключением валютной переоценки уменьшился до 15,3% (в ноябре – 15,7%).
| Темп прироста, % | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Годовой | За месяц | С начала года | ||||||
|
01.01.2025 трлн руб. (оценка) |
01.11.2024 | 01.12.2024 |
01.01.2025 (оценка) |
01.12.2024 |
01.01.2025 (оценка) |
01.12.2024 |
01.01.2025 (оценка) |
|
| Денежный агрегат М0 | 17,3 | -2,4 | -0,8 | 0,8 | -0,4 | 3,2 | -2,4 | 0,8 |
| Денежный агрегат М1 | 51,9 | 2,0 | 1,3 | 4,5 | -2,1 | 7,0 | -2,3 | 4,5 |
| Денежный агрегат М2 | 117,5 | 19,5 | 20,0 | 19,5 | 1,9 | 5,9 | 12,8 | 19,5 |
|
Денежный агрегат М2Х (широкая денежная масса) |
131,4 | 16,4 | 18,4 | 16,8 | 2,5 | 3,9 | 12,5 | 16,8 |
|
Денежный агрегат М2Х* (широкая денежная масса) |
15,9 | 15,7 | 15,3 | 1,2 | 4,6 | 10,1 | 15,3 | |
Годовые темпы прироста денежных агрегатов, %
Рис. 1
* Исключая валютную переоценку.
Вклад основных компонентов в годовые темпы прироста М2Х, п.п.
Депозиты домашних хозяйств в рублях продолжают вносить основной вклад в годовой темп прироста денежного агрегата М2Х – на 1 января 2025 года он составил 12,1 п.п. Вклад рублевых депозитов организаций в годовой темп прироста М2Х в декабре снизился до 4,8 п.п. Вклад наличных денег (М0) в годовой темп прироста широкой денежной массы составил 0,1 п.п.
Рис. 2
* Исключая валютную переоценку.
Под организациями подразумеваются нефинансовые и другие финансовые (кроме кредитных) организации.
Наличные деньги (М0) и срочные депозиты домашних хозяйств
Высокие процентные ставки по банковским вкладам продолжили поддерживать спрос домашних хозяйств на срочные рублевые депозиты. Ежемесячный темп их прироста в декабре 2024 года составил 6,1%. Годовой темп прироста срочных рублевых депозитов домашних хозяйств в декабре 2024 года продолжал оставаться на высоком уровне (43,9%).
Наличные деньги в обращении (М0) за декабрь увеличились на 3,2%, в годовом сопоставлении на 1 января 2025 года их объем возрос на 0,8%.
Ежемесячный темп прироста (%)
Рис. 3
Годовой темп прироста (%)
Рис. 4
Денежная масса – наличные деньги и безналичные денежные средства резидентов Российской Федерации. Для описания динамики денежной массы используют различные показатели денежных агрегатов, которые различаются по степени ликвидности. Наиболее ликвидным является денежный агрегат М0 – наличные деньги в обращении. Наиболее широким агрегатом является М2Х – широкая денежная масса.
| M0 | Наличные деньги в обращении | Банкноты и монеты в обращении, кроме сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций. |
| + | Переводные депозиты в рублях | Средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием пластиковых карт) резидентов Российской Федерации (организаций и домашних хозяйств), открытых в банковской системе в валюте Российской Федерации. |
| M1 | М0 + переводные депозиты в рублях | |
| + | Другие депозиты в рублях | Средства на счетах срочных депозитов и иные привлеченные на срок средства в валюте Российской Федерации, а также все начисленные проценты по депозитным операциям резидентов Российской Федерации (организаций и домашних хозяйств) в банковской системе. |
| M2 | М1 + другие депозиты в рублях | |
| + | Депозиты в иностранной валюте | Средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования, а также остатки средств на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств в иностранной валюте и драгоценных металлах и все начисленные проценты по депозитным операциям в иностранной валюте резидентов Российской Федерации (организаций и домашних хозяйств). |
| Долговые ценные бумаги | Выпущенные кредитными организациями депозитные и сберегательные сертификаты. | |
| M2X (широкая денежная масса) | М2 + депозиты в иностранной валюте + долговые ценные бумаги |
Исключение влияния валютной переоценки (ИВП) в результате изменения курса иностранной валюты по отношению к рублю позволяет проанализировать изменение агрегата за определенный период при условии неизменности курса иностранных валют, в которых выражены остатки в составе агрегата в рублевом эквиваленте на отчетные даты.
Для расчета прироста агрегата с исключением валютной переоценки определяется прирост валютных депозитов в долларовом эквиваленте, переведенный в рубли по среднему арифметическому курсу на начало и конец анализируемого периода.
* Исключая валютную переоценку.
Источники: отчетность кредитных организаций по формам 0409101 и 0409301, Банк России.