Денежные агрегаты
Денежная масса — наличные деньги и безналичные денежные средства резидентов Российской Федерации.
В составе денежной массы выделяют денежные агрегаты, которые различаются по степени ликвидности. Наиболее ликвидным является денежный агрегат М0 — наличные деньги в обращении.
Основные понятия
Наличные деньги в обращении — наиболее ликвидная часть денежной массы, которая включает банкноты и монеты в обращении, за исключением сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций.
М1 = М0 + переводные депозиты в рублях
Переводные депозиты в рублях — средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием пластиковых карт) резидентов Российской Федерации (организаций и физических лиц), открытых в банковской системе в валюте Российской Федерации.
М2 = М1 + другие депозиты в рублях
Другие депозиты в рублях — средства на счетах срочных депозитов и иные привлеченные на срок средства в валюте Российской Федерации, счетах в драгоценных металлах, а также все начисленные проценты по депозитным операциям резидентов Российской Федерации (организаций и физических лиц) в банковской системе.
Широкая денежная масса = М2 + другие депозиты в иностранной валюте + долговые ценные бумаги
Другие депозиты в иностранной валюте — остатки средств на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств в иностранной валюте, а также все начисленные проценты по депозитным операциям в иностранной валюте резидентов Российской Федерации (организаций и физических лиц).
Долговые ценные бумаги — выпущенные кредитными организациями депозитные и сберегательные сертификаты.
Годовые темпы прироста денежных агрегатов, %
В марте 2022 года годовой темп прироста денежного агрегата М2 продолжил увеличиваться и составил 17,1% по сравнению с 14,6% в предыдущем месяце.
При этом резко снизился годовой темп прироста денежного агрегата М1 — с 15,8 до 8,3%, что в наибольшей степени стало результатом существенного перетока средств населения с переводных депозитов в срочные депозиты на фоне роста процентных ставок.
Замедление годовых темпов прироста наличных денег было менее значительным (с 11,0 до 10,1%).
Годовой темп прироста широкой денежной массы за март 2022 года изменился несущественно — с 13,6 до 13,4%.
Денежные агрегаты. Текущая динамика
| 01.04.2022 | Прирост за месяц, млрд руб. | Годовой темп прироста, % | |||||||
| млрд руб. | 01.02.2022 | 01.03.2022 | 01.04.2022 | 01.02.2022 | 01.03.2022 | 01.04.2022 | |||
| Денежный агрегат М0 | 13 834 | -173 | 886 | -79 | 4,8 | 11,0 | 10,1 | ||
| Переводные депозиты в рублях | 21 038 | 62 | 465 | -2 297 | 19,8 | 18,9 | 7,2 | ||
| Денежный агрегат М1 | 34 873 | -112 | 1 351 | -2 376 | 13,9 | 15,8 | 8,3 | ||
| Другие депозиты в рублях | 33 331 | -831 | -2 | 3 919 | 12,8 | 13,0 | 27,9 | ||
| Денежный агрегат М2 | 68 204 | -943 | 1 349 | 1 544 | 13,4 | 14,6 | 17,1 | ||
| Другие депозиты в иностранной валюте | 17 286 | 1 176 | 291 | -1 683 | 7,8 | 10,2 | 0,9 | ||
| Депозитные и сберегательные сертификаты | 5 | 0 | 0 | 0 | -56,7 | -54,7 | -45,4 | ||
| Широкая денежная масса | 85 495 | 233 | 1 640 | -140 | 12,1 | 13,6 | 13,4 | ||
Источники: сводный баланс действующих кредитных организаций, баланс Банка России.
Прирост денежного агрегата М2 в марте 2022 года (+1,5 трлн рублей) произошел за счет значительного увеличения других депозитов (срочных) в рублях (+3,9 трлн рублей).
Другие депозиты в иностранной валюте, напротив, сократились на 1,7 трлн рублей, что в итоге привело к сокращению широкой денежной массы на 140 млрд рублей.
Вклад секторов – держателей денег в годовые темпы прироста широкой денежной массы*, %
В IV квартале 2021 года наибольший вклад в годовые темпы прироста широкой денежной массы продолжили вносить средства других финансовых и нефинансовых организаций.
Так, за счет средств других финансовых и нефинансовых организаций было обеспечено 7,6 п.п. из 11,3% годового темпа прироста широкой денежной массы на 1 января 2022 года.
Роль средств населения1 в приросте широкой денежной массы несколько увеличилась по сравнению с III кварталом 2021 года. По состоянию на 1 января 2022 года вклад этого сектора составил 3,7 процентного пункта. Такая динамика формировалась на фоне высоких объемов кредитов (в том числе ипотечных), привлеченных физическими лицами в IV квартале 2021 года.
1 Под населением понимаются физические лица и индивидуальные предприниматели.
Депозиты в составе широкой денежной массы (виды депозитов в разрезе секторов). Текущая динамика
| 01.04.2022 | Прирост за месяц, млрд руб. | Годовой темп прироста, % | |||||||
| млрд руб. | 01.02.2022 | 01.03.2022 | 01.04.2022 | 01.02.2022 | 01.03.2022 | 01.04.2022 | |||
| Депозиты — всего | 71 656 | 407 | 754 | -61 | 13,5 | 14,1 | 14,1 | ||
| Переводные депозиты населения в рублях | 8 549 | -886 | -279 | -2 167 | 13,8 | 7,8 | -15,2 | ||
| Другие депозиты населения в рублях | 19 819 | 190 | -299 | 2 758 | 5,3 | 4,5 | 22,6 | ||
| Депозиты населения в иностранной валюте | 5 917 | 152 | -210 | -741 | 1,1 | 0,4 | -11,3 | ||
| Переводные депозиты других финансовых и нефинансовых организаций в рублях | 12 489 | 948 | 744 | -129 | 26,0 | 30,4 | 30,9 | ||
| Другие депозиты других финансовых и нефинансовых организаций в рублях | 13 512 | -1 021 | 297 | 1 161 | 25,7 | 27,4 | 36,5 | ||
| Депозиты других финансовых и нефинансовых организаций в иностранной валюте | 11 370 | 1 024 | 501 | -942 | 12,1 | 16,3 | 8,6 | ||
В марте 2022 года масштабный прирост других депозитов в рублях (на 3,9 трлн рублей) обеспечили вклады населения (+2,8 трлн рублей) и средства на депозитах других финансовых и нефинансовых организаций (+1,2 трлн рублей).
Отток средств с переводных депозитов (-2,3 трлн рублей) происходил главным образом за счет средств населения.
Депозиты в иностранной валюте в марте 2022 года сократились на 1,7 трлн рублей из-за снижения как депозитов других финансовых и нефинансовых организаций (-942 млрд рублей), так и депозитов населения (-741 млрд рублей).
Вклад в годовые темпы прироста депозитов (виды депозитов в разрезе секторов), %
Годовой темп прироста депозитов в рублях и иностранной валюте в марте 2022 года сохранился на уровне февраля (14,1%). При этом динамика компонентов этого показателя заметно различалась.
Наибольший вклад (10,4 п.п.) в годовые темпы прироста депозитов по-прежнему вносили рублевые депозиты других финансовых и нефинансовых организаций.
Наиболее существенные изменения произошли в динамике других рублевых депозитов населения: их вклад в годовой темп прироста общего объема депозитов в марте увеличился до 5,8 п.п., что стало максимальным показателем за период с начала 2016 года.
При этом вклад переводных депозитов населения впервые за последние годы стал отрицательным (-2,4 п.п.).
Валютизация депозитов, %
В марте 2022 года валютизация общего объема депозитов снизилась и составила 24,1% (в феврале 2022 года — 26,5%).
Депозиты населения в иностранной валюте на 1 апреля 2022 года составили 17,3% от общего объема депозитов населения (на 1 марта 2022 года — 19,3%).
Валютизация депозитов других финансовых и нефинансовых организаций на 1 апреля 2022 года снизилась до 30,4% (на 1 марта — 33,0%).