Тенденции сегмента индивидуальных инвестиционных счетов в I квартале 2025 года

• В I квартале 2025 года число ИИС превысило 6,1 млн благодаря интересу к инструменту со стороны клиентов брокеров, в то время как в сегменте доверительного управления (ДУ) число счетов продолжило сокращаться.
• Приток средств на брокерские ИИС сохранился на высоком для последних лет уровне. Вместе с положительной переоценкой российских ценных бумаг это способствовало заметному росту объемов портфелей.
• Инвесторы активно приобретали облигации резидентов, в том числе за счет перераспределения части средств из фондов денежного рынка.

В I квартале 2025 года интерес инвесторов к открытию ИИС поддержали прогнозы экспертов о низкой вероятности повышения ключевой ставки Банка России, а также заметный рост фондового рынка в ожидании ослабления геополитических рисков. Общее число ИИС всех типов выросло на 57 тыс. и впервые превысило 6,1 млн единиц. По данным крупнейших участников рынка, количество ИИС третьего типа составило около 866 тыс. счетов (+198 тыс. за квартал). Почти 91% из них было открыто в рамках новых договоров, а 9% — посредством конвертации ИИС первого и второго типов.

В сегментах брокеров и доверительных управляющих сохранились разнонаправленные тенденции. Клиенты брокеров продолжили активно открывать ИИС. В I квартале они оформили около 220 тыс. счетов и закрыли 138 тыс. ИИС, в результате число счетов увеличилось на 82 тысячи. Прирост количества брокерских ИИС замедлился по сравнению с IV кварталом 2024 года (+137 тыс.), однако остается существенно выше, чем в начале 2024 года, когда инвесторы только оценивали особенности ИИС третьего типа. Повышению привлекательности ИИС способствовало и то, что с начала 2025 года инвесторы получили возможность переводить на другие счета дивиденды по акциям, учитываемым на ИИС.

В то же время количество ИИС в рамках ДУ продолжает сокращаться в условиях отсутствия возможности заключить договор в рамках стандартных стратегий и выхода клиентов из таких стратегий. С начала 2025 года доверительные управляющие могут предлагать клиентам только индивидуальные стратегии, которые характеризуются более высокими комиссиями в сравнении со стандартными стратегиями.

Приток средств на ИИС снизился по сравнению с IV кварталом 2024 года, однако остается на высоком по историческим меркам уровне. Клиенты брокеров внесли на ИИС 36 млрд рублей (за вычетом изъятий), что почти вдвое ниже, чем кварталом ранее. В то же время в сегменте ДУ сохранился нетто-отток средств, который остался вблизи уровня IV квартала 2024 года и составил 5 млрд рублей. Приток средств на ИИС сдерживает высокая доходность альтернативных направлений для инвестиций: максимальная ставка по рублевым вкладам в крупнейших банках в I квартале 2025 года оставалась высокой (20,3% годовых), так как банки ожидают более продолжительного периода жесткой ДКП, нежели предполагалось ранее.

В I квартале 2025 года сохраняющиеся на высоком уровне нетто-взносы клиентов и положительная переоценка ценных бумаг привели к росту портфелей на ИИС до 637 млрд рублей. По данным крупнейших компаний, стоимость активов только на ИИС третьего типа составила 183 млрд рублей (+67 млрд рублей за квартал). Средний размер брокерских ИИС вырос с 93 тыс. до 100 тыс. рублей, однако значительная часть счетов имеют небольшой остаток (от 0 до 10 тыс. рублей). Без учета небольших счетов средний размер ИИС у брокеров—НФО достиг 1 млн рублей (кварталом ранее — 891 тыс. рублей). Средний размер ИИС в рамках ДУ также вырос в течение квартала и достиг 209 тыс. рублей, что является максимумом с IV квартала 2023 года.

Количество ИИС (млн ед.)

Активы ИИС (млрд руб.)

Нетто-взносы на ИИС (млрд руб.)

Соотношение закрытых и открытых ИИС за квартал (%)

Динамика закрытых ИИС согласуется с траекторией ранее открытых счетов (тыс. ед.)

Средний размер ИИС (тыс. руб.)

В I квартале 2025 года интерес инвесторов к российским ценным бумагам продолжил усиливаться по мере появления надежд на снижение геополитической напряженности. При этом наибольшим спросом пользовались облигации, так как с начала года вероятность ужесточения денежно-кредитной политики постепенно снижалась. На покупку облигаций клиенты направили как значительную часть новых взносов на ИИС, так и внесенные ранее, но неинвестированные денежные средства. В результате доля облигаций в структуре активов всех ИИС выросла сразу с 28 до 35% и сравнялась с долей акций российских компаний. В то же время доля денежных средств в течение квартала снизилась с 10 до 7%, что является многолетним минимумом.

Среди клиентов брокеров акции пока остаются основным объектом вложений средств, однако все больше инвесторов выбирают долговые ценные бумаги. В течение квартала доля российских акций снизилась с 38 до 37% – минимума с II квартала 2023 года. Кроме того, в результате отрицательной переоценки доля иностранных ценных бумаг снизилась с 8 до 6% – минимума с начала 2019 года. При этом доля облигаций российских эмитентов выросла с 28 до 35%.

Основная часть средств на ИИС в рамках ДУ по-прежнему вложена в инвестиционные паи ПИФ и российские облигации (62 и 30% соответственно). При этом по мере выхода инвесторов из массовых стратегий ДУ доля инвестиционных паев ПИФ постепенно снижается в пользу долговых ценных бумаг.

Динамика структуры активов всех ИИС (%)

Динамика структуры активов брокерских ИИС (%)

Динамика структуры активов ИИС в рамках ДУ (%)