×Закрыть

№ 8 2016

ИНФЛЯЦИЯ – СТРУКТУРНАЯ ПРОБЛЕМА РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ

И. С. Королев,

член-корреспондент Российской академии наук,

советник РАН Национального исследовательского института мировой экономики и международных

отношений имени Е. М. Примакова; e-mail: korolev@imemo.ru

В статье рассмотрены особенности и фундаментальные причины инфляции в России: политически ориентированные реформы 90-х гг., низкая эффективность экономики, ее сверхцентрализация, чрезмерная зависимость от внешних факторов, психология бизнеса, неразвитость финансового рынка. Оценены антиинфляционные возможности и ограничения денежно-кредитной и бюджетной политики, взаимозависимость инфляционного таргетирования и экономического роста, роль отраслевых регуляторов.

The causes of structural character of inflation in Russian economy are examined in the article: reforms of 90s, low effectiveness and high centralization of the economy, mentality of business, weakness of the financial market. The article presents the results of anti-inflation policy, the role of monetary, budget and sectoral regulators, relationship between inflation targeting and economic growth.

Ключевые слова: инфляция спроса; инфляция издержек; инфляционное таргетирование; антиинфляционная политика; экономический рост.

Key words: demand-pull inflation; cost-push inflation; inflation targeting; anti-inflation policy; economic growth.

УДК 336.748.12

 

СОВРЕМЕННАЯ МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА: Финансы и накопление капитала

Е. С. Хесин,

главный научный сотрудник ИМЭМО РАН, профессор Финансового университета

при Правительстве Российской Федерации и НИУ ВШЭ

Последнее время характеризуется факторами, благоприятствующими инвестиционному процессу в мире, – превышением сбережений над инвестициями, растущей финансиализацией глобальной экономики, активной проинвестиционной деятельностью государства, изменениями в самой структуре накопления. Однако до сих пор объемы инвестиций относительно ВВП, прежде всего в реальную экономику, не достигли докризисного уровня. Ликвидность в непропорциональных размерах идет на создание финансовых накоплений и надувание пузырей на рынках активов, а не на укрепление реальной экономики. В статье обосновывается тезис о том, что динамика инвестиций зависит не только и нестолько от объема наличных финансовых ресурсов, предложения капитала, но и (в гораздо большей мере) от спроса на него. В конечном счете – от интенсивности воспроизводственного процесса, изменений в отраслевой, технологической и институциональной структуре экономики, а также от качественных характеристик и эффективности использования самих инвестиций. Основным фактором, сдерживающим деловые инвестиции, стала неопределенность развития, общая слабость экономической активности. Фирмы реагируют на нее уменьшением капитальных расходов.

Recent developments in the world economy provide abundant evidence on the growth importance of factors favorable for the increase of investment activity. They are, first of all, savings surpluses, growing financialization of the global economy, active proinvestment policies of governments and central banks, changes in the structure of capital accumulation. However, these circumstances have offered little support to stimulate investment. Despite them, global investment has slowed notably in relation to the world GDP, and not reach the pre-crisis level. The flood of liquidity has disproportionally gone towards creating financial wealth rather than strengthening the real economy. The article attempts to prove that the dynamics of capital investment, especially in real capital, depends not so much in spare financial resources, as the demand on capital. In the end – on the intensity of production, changes in technological and institutional structure of economy, as well as quality characteristics and efficiency of the capital usage. The major factor which hampers business investments are prospect uncertainties, economic and political risks, general weakness of economic activity. Business reacts on this factor by the decrease of investment.

Ключевые слова: мировая экономика; накопление денежного и реального капитала; дисбаланс сбережений и инвестиций; финансиализация мировой экономики; финансовая глобализация; инвестиционная политика государства; факторы, стимулирующие и сдерживающие инвестиции в реальную экономику.

Key words: world economy; capital accumulation; disbalance of savings and investment; financialization of the global economy; investment policies of governments and central banks; factors stimulating and hampering investments in real economy.

УДК 339.7, 330.322

 

К ВОПРОСУ О СУЩНОСТИ И НОРМАТИВНОМ РЕГУЛИРОВАНИИ ЭЛЕКТРОННЫХ ДЕНЕГ: РОССИЙСКИЙ ОПЫТ

Е. А. Логинов,

консультант Департамента наличного денежного обращения Банка России,

доцент ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»,

кандидат технических наук; e-mail: lea1@cbr.ru

В. А. Кузнецов,

член Экспертного совета по законодательству о национальной платежной системе

при Комитете Государственной Думы по финансовому рынку; e-mail: kva_67@list.ru

В статье рассматриваются проблемы различного понимания сущности и особенностей электронных денег – современного средства платежа, разработанного с использованием новых информационных и телекоммуникационных технологий, проведен анализ разных подходов и определений электронных денег. По мнению авторов, электронные деньги, получившие в российском платежном законодательстве название «электронные денежные средства», все еще нуждаются в более точном экономическом и юридическом определении, описании их особенностей, основных положительных свойств, еще не полностью решенных проблем и перспектив дальнейшего их развития и нормативного регулирования.

The article describes the problem of different understanding of the substance of the new means of payment developed by using new information and communication technologies, – electronic money, which in the Russian legislation known as electronic monetary funds. The analysis of different approaches and definitions is conducted. According to the authors, electronic money needs for a broader and accurate determination, description of their features, the main positive attributes, the problems that are not yet fully resolved and prospects of further improvement and development.

Ключевые слова: электронные деньги; электронные денежные средства; виртуальные валюты; платежные карты; одноцелевые предоплаченные карты; наличные деньги.

Key words: electronic money; electronic monetary funds; virtual currency; payment cards; multi-purpose prepaid cards; cash.

УДК: 004.738; 336.717; 336.74

 

Понятийные и структурные особенности рынка розничных платежных услуг1

С. В. Криворучко,

доктор экономических наук, директор Центра денежно-кредитной политики

Департамента финансовых рынков и банков ФГОБУ ВПО «Финансовый университет

при Правительстве Российской Федерации»; e-mail: gleb@33.east.ru

В. А. Лопатин,

кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Центра денежно-кредитной политики

Департамента финансовых рынков и банков Финансового университета; e-mail: valopatin@mail.ru

В статье рассматриваются понятийные и структурные особенности рынка розничных платежных услуг, уточняется понятие ≪рынок розничных платежных услуг≫, анализируются четыре подхода к применению термина ≪розничный≫к платежным услугам. Структура рынка представлена в виде субъектов, продуктов и механизма функционирования рынка, выделены субъекты национальной платежной системы (НПС) и иные субъекты, платежные услуги и платежные инструменты, институциональная и инфраструктурная компоненты механизма.

The article considers conceptual and structural features of the retail payment services market. It clarifies the term ≪retail payment services market≫ and covers four approaches to the use of the term ≪retail≫ to payment services. The market structure is presented in the form of entities, products and market operation mechanism. It includes entities NPC and other actors, payment services and payment instruments, institutional and infrastructural components of the mechanism.

Ключевые слова: рынок розничных платежных услуг; розничная платежная услуга; субъект рынка; продукт рынка; платежная услуга; платежный инструмент; механизм функционирования рынка; институциональные и инфраструктурные элементы механизма.

Key words: retail payment services market; retail payment service; entity of market; product of market; payment service; payment instrument; market operation mechanism; institutional and infrastructural elements of market.

УДК 336.71

 

ПРАВОВАЯ ПРИРОДА ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ КАК ЮРИДИЧЕСКОГО ЛИЦА И СУБЪЕКТА ПРАВА

Н. А. Терентьева,

аспирантка кафедры теории государства и права и политологии юридического факультета

Московского государственного университета имени М. В. Ломоносова;

e-mail: nba_post@mail.ru

В статье исследуется правовая природа Центрального банка Российской Федерации как юридического лица и субъекта права. Целью научного исследования является поиск новых аргументов в анализе сходства теорий правовой природы юридического лица и теорий субъектов права. Сделанные выводы направлены на разрешение спора о необходимости введения и законодательного закрепления понятия юридического лица публичного права, одним из главных примеров которого является Банк России.

The article studies the legal nature of the Central Bank of the Russian Federation as a legal entity and a subject of law. The aim of the research is to find new arguments in the analysis of the similarity between the theories of the legal nature of a legal entity and the theories of subjects of law. The conclusions drawn are aimed at the resolving of the dispute on the necessity of introduction and legislative fixation of the concept of a legal entity of public law, the Bank of Russia being one of the principal examples.

Ключевые слова: правоотношение; субъект права; субъект правоотношения; юридическое лицо публичного права; правосубъектность.

Key words: legal relation; subject of law; subject of legal relation; legal entity of public law; legal standing.

УДК 34.023; ВАК 12.00.01

 

О ФОРМИРОВАНИИ СТАНДАРТОВ ПО РЕФИНАНСИРОВАНИЮ КРЕДИТОВ НЕФИНАНСОВЫМ ОРГАНИЗАЦИЯМ

М. В. Плотникова,

преподаватель кафедры банковского дела, денег и кредита Саратовского социально-экономического

института (филиала) РЭУ имени Г. В. Плеханова; e-mail: mvpvip@mail.ru

В статье рассматриваются методические подходы к формированию банковских стандартов рефинансирования кредитов нефинансовым организациям. С помощью системного подхода и диалектического метода автором проведен анализ программ коммерческих банков по рефинансированию кредитов нефинансовым организациям. В результате представлены в комплексе параметры стандарта рефинансирования кредитов и сформулированы требования к значениям и характеристикам параметров.

The purpose of work consists in development of methodical approaches to forming of bank standards of refinancing of the credits to the non-financial organizations. In article by means of analogy, system approach and a dialectic method the analysis of programs of commercial banks for refinancing of the credits to the non-financial organizations is carried out. As a result the parameters of the standard of refinancing of the credits to the non-financial organizations are provided in a complex and requirements to values and characteristics of parameters are formulated.

Ключевые слова: банк; стандарт; рефинансирование кредитов; нефинансовые организации; параметры стандарта.

Key words: bank; standard; refinancing of the credits; non-financial organizations; standard parameters.

УДК 336.71

 

ОСНОВЫ ЭФФЕКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ОТНОШЕНИЯМИ БАНКА С ПРОБЛЕМНЫМИ ЗАЕМЩИКАМИ

И. Д. Котляров,

кандидат экономических наук, доцент, департамент финансов Национального

исследовательского университета ≪Высшая школа экономики≫, Санкт-Петербург;

е-mail: ivan.kotliarov@mail.ru

В статье обоснована необходимость разработки алгоритма управления отношениями с заемщиками, не выполняющими свои обязательства перед банком. В качестве формального критерия возможности реализации риска невыполнения заемщиком своих обязательств предложен срыв заемщиком графика выплат по кредиту. Разработана классификация заемщиков по критериям их платежеспособности и добросовестности и для каждой категории предложены стратегии поведения банка. Автором построена классификация стратегий банков при взаимодействии с проблемными заемщиками, а также определены нежелательные стратегии банков.

The present paper outlines the need for an algorithm of management of relations between banks and debtors who do not fulfill their credit obligations. Inability to pay in time is proposed as a formal criterion of potential risk of insolvency. A classification of debtors based on their solvency and good faith is proposed. Different models of relation management for each group of debtors are given. A classification of bank strategies is proposed. Unlawful strategies are described.

Ключевые слова: банк; кредит; платежеспособность; проблемный заемщик; неплатежеспособный заемщик; недобросовестный заемщик; взыскание кредита; коллекторы.

Key words: bank; credit; solvency; difficult debtors; insolvent debtors; unlawful debtors; debt collection; debt collectors.

УДК 336.77; ВАК: 08.00.10; JEL: G21, G29

 

О создании и деятельности полевых учреждений госбанка ссср / банка россии

Ю. В. Коречков,

профессор, доктор экономических наук,

Международная академия бизнеса и новых технологий (Ярославль),

Академия проблем военной экономики и финансов; e-mail: Koryv@mail.ru

В статье исследована история деятельности полевых учреждений Государственного банка СССР. Показаны роль и значение Управления полевыми учреждениями Госбанка СССР (УПУ Госбанка СССР) в организации и развитии сети полевых учреждений. Выявлена особенность деятельности полевых учреждений Госбанка СССР в разные периоды Великой Отечественной войны. В статье отмечается, что полевая сеть Госбанка СССР в послевоенный период претерпела кардинальные изменения. Военные банкиры участвовали в осуществлении денежных реформ в восточно-европейских странах и Северо-Восточном Китае, совершали операции с трофейной валютой и драгоценными металлами. Необходимость банковского обеспечения войск потребовала сохранения системы полевых учреждений Госбанка СССР / Банка России.

The article explores the history of the work of field institutions of the State Bank of the USSR, and also the role and importance of Management of field institutions of the State Bank of the USSR in the organization and development of the field institutions. The article identifies the activities of field institutions of the State Bank of the USSR in different periods of the Great Patriotic War. The article notes that the field network of the State Bank of the USSR in the postwar period underwent dramatic changes. Military bankers participated in the implementation of monetary reforms in East European countries and northeast China. They made operation with the trophy currency and precious metals. The need for Bank support of the troops demanded to keep a large number of field institutions of the State Bank of the USSR / Bank of Russia.

Ключевые слова: Госбанк СССР; полевые учреждения; война; деньги; финансы; фронт; армия; дивизия; касса; денежные переводы; вкладные операции.

Key words: The State Bank of the USSR; field institutions; war; money; finance; front; army; division; service; money transfers, deposit operations.

УДК 336.71; JEL E58

 

Теоретическая оценка результативности кредитной политики Государственного банка РСФСР в период Нэпа

А. В. Ларионов,

преподаватель Департамента мировой экономики Национального исследовательского университета

«Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ), младший научный сотрудник Института государственного

и муниципального управления НИУ ВШЭ; e-mail: alarionov@hse.ru

Д. В. Левандо,

кандидат экономических наук, доцент Департамента теоретической экономики НИУ ВШЭ,

PhD Ca Foscari University of Venice; e-mail: dlevando@hse.ru

В статье проводится оценка результативности кредитной политики Государственного банка РСФСР в период Новой экономической политики (далее – НЭП) с позиций ее соответствия теории экономического роста М. И. Туган-Барановского. В ходе исследования делается предположение, что экономисты Государственного банка РСФСР того времени хотя и были вынуждены ориентироваться на потребности реального сектора экономики, все же находились под влиянием теории экономического роста М. И. Туган-Барановского. (Позиция была обозначена в Годовом отчете о деятельности Госбанка РСФСР в 1922 г.) Именно применение постулатов указанной теории на практике позволило значительно повысить результативность кредитной политики Государственного банка РСФСР в то время.

The article examines the effectiveness of the credit policy conducted by the State bank of the RSFSR under the New Economic Policy (furtherly referred to as NEP) from the point of view of its adherence to the M. I. Tugan-Baranovsky’s economic growth theory. The research supports the idea that although in conducting the credit policy the economists at the State bank of the RSFSR took into account the needs of the real sector of the economy, they also took into consideration the theory of M. I. Tugan-Baranovsky. The using of this theory let increase the effectiveness of the crediting operations conducted by the State bank of the RSFSR in that period of time.

Ключевые слова: НЭП; Госбанк РСФСР; теория Туган-Барановского; денежно-кредитная политика; кредитование реального сектора; экономический рост.

Key words: The NEP; the State Bank of the RSFSR; the theory of M. I. Tugan-Baranovsky; monetary policy; crediting operations in the real sector; economic growth.

УДК 336.77.067

 

ОСНОВНЫЕ ВНЕШНИЕ РИСКИ ДЛЯ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ В КРАТКОСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ

К. В. Швандар,

доктор экономических наук, руководитель Центра перспективного финансового планирования,

макроэкономического анализа и статистики финансов НИФИ Минфина России; e-mail: Shvandar@nifi.ru

Т. Ф. Бурова,

научный сотрудник Аналитического центра финансовых исследований НИФИ Минфина России;

e-mail: nikonov@nifi.ru

В статье представлен анализ основных внешних рисков, которые будут воздействовать на развитие отечественной экономики в ближайшее время. Проведенный анализ учитывает последние доступные на момент проведения исследования статистические данные. Авторы показывают, что ожидаемое в 2016 г. состояние мировой экономики, конъюнктура мировых товарных рынков будут препятствовать развитию внешнего сектора российской экономики.

The article presents the analysis of the main external risks that will affect the development of the domestic economy in the near future. The analysis takes into account the latest available statistics at the time of the study. The article show that expected this year the world economic environment and the global commodity markets situation will not promote but rather to hinder the development of the external sector of the Russian economy.

Ключевые слова: конъюнктура мировых рынков; внешняя торговля; цены на энергоносители; прогноз; платежный баланс; доходы бюджета.

Key words: global markets condition; foreign trade; energy resources prices; forecast; balance of payment; budget revenues.

УДК 338.1; 339.9

 

О РАЗВИТИИ УГОЛЬНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ И ЕЕ ЗНАЧЕНИИ В ЭКОНОМИКЕ ИНДОНЕЗИИ

А. В. Аникин,

кандидат технических наук, ООО ≪Ви Холдинг≫, директор Департамента развития бизнеса

и инвестиционных проектов, Москва; e-mail: artem.anikin@viholding.com

Д. А. Аксенов,

кандидат экономических наук, доцент, Департамент мировой экономики и мировых финансов

Финансового университета при Правительстве Российской Федерации; e-mail: daksenov@fa.ru

В статье рассматривается значение угольной отрасли для экономики Индонезии, сформулированы выводы о ее инвестиционной привлекательности, определены ключевые риски и ограничения, возникающие при реализации угольных проектов в стране.

This article presents a role of coal mining for Indonesian economy, analyses amounts and quality of reserves, coal mining statistics in Indonesia, reports major coal producers in the country and their characteristics, draws a conclusion on investment attractiveness, defines main risks and limitations for coal investment projects in the country.

Ключевые слова: добыча угля; Индонезия; инвестиционная привлекательность; риски.

Key words: coal mining; Indonesia; investment attractiveness; risks.

УДК 339.9