×Закрыть

№ 04 2015

№ 04 2015

Основные направления развития валютного рынка России

В.Ю. Мишина
кандидат экономических наук, главный специалист Департамента валютного рынка Московской Биржи; e-mail: Victoria.Mishina@moex.com

Д.О. Абрамов
аналитик Департамента валютного рынка Московской Биржи; e-mail: Dmitry.Abramov@moex.com

Статья содержит анализ основных направлений развития валютного рынка России в условиях современных реалий: финансовой нестабильности и снижения темпов экономического роста. Структурные изменения на российском валютном рынке рассматриваются в сравнении с основными тенденциями мировой валютной торговли. Большое внимание уделяется совершенствованию инфраструктуры валютного рынка: биржевой торговли, расширению клиентской базы, интеграции валютных рынков евразийского пространства, операциям с национальными валютами.

The article analyses the main areas of the development of the Russian foreign exchange market in the context of recent developments: financial instability and lowering growth rate. Structural changes in the Russian foreign exchange market are discussed in comparison with the main trends and proportions of the global market. Much attention is given to the improvement of the infrastructure of the foreign exchange market – including on-exchange trading, expansion of the client base, integration of the Eurasian Economic Union (EEU) FX markets, operations with national currencies.

Ключевые слова:биржевой валютный рынок; мировой валютный рынок; финансовый кризис; объемы торгов; структура; тенденции; интеграция.

Key words:on-exchange currency market; international FX market; financial crisis; volumes; structure; trends; integration.

Перспективы доверительного управления в Российской Федерации: реформа на основе мирового опыта

К.Л. Астапов
академик РАЕН, доктор экономических наук, начальник отдела глобального рынка Департамента рынка ценных бумаг и товарного рынка Банка России; e-mail: AstapovKL@cbr.ru

В статье рассматриваются проводимые реформы регулирования индивидуального доверительного управления. На основе зарубежного опыта предложены возможные направления совершенствования деятельности доверительных управляющих. Приоритеты связаны с повышением защиты инвесторов, обеспечением более эффективной и прозрачной работы управляющих, дифференцированным регулированием различных типов управления, формированием класса внутренних инвесторов.

Reforming of wealth management is discussed in the article. Directions of improving regulation of asset managers are based on international experience and include appropriate protection of investors, more transparent and effective work of asset managers, differentiation of regulation for different type of asset management, supporting of creation domestic investor.

Ключевые слова: доверительное управление; управление богатством; профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг; регулирование финансового рынка; внутренние институциональные и розничные инвесторы.

Key words: asset management; wealth management; professional work on a securities market; financial market regulation; internal institutional and retail investors.

О формировании стратегии развития акционерного банка

Ю.Н. Буланов
кандидат экономических наук, председатель правления ОАО «Кузнецкбизнесбанк», г. Новокузнецк; e-mail: bulanov@kbb.ru

В статье предложен концептуальный подход к развитию и обеспечению стратегической устойчивости акционерного банка, основанный на реализации требований Банка России и стандартах устойчивого развития. Основой сбалансированного устойчивого развития акционерного банка является реализация экономических интересов групп влияния. Согласно логике регулирования Банка России, обоснованы ключевые показатели развития банка, являющиеся основой стратегического планирования и разработки текущих планов деятельности.

The conceptual approach to development and supply of strategic stability of the joint-stock bank, based on the implementation of Bank of Russia requirements and standards of stable development, is suggested. The principle of balanced and stable development of the joint-stock bank is the realization of economic interests of influence groups. Аccording to the logic of the Bank of Russia regulation, the author established key parameters of bank development, representing the basis of strategic planning and creation of current plan of activities.

Ключевые слова: банк; устойчивость; стратегия; группы влияния; ключевые показатели развития.

Key words: bank; stability; strategy; influence groups; key developmental quotients.

Методы оптимизации в решении задачи исполнения платежей в условиях недостаточной ликвидности

В.П. Кулипанов
начальник Центра управления и мониторинга Департамента национальной платежной системы Банка России; e-mail: kvp5@cbr.ru

В статье представлен научно-практический подход к решению математической задачи по максимизации суммы исполняемых платежных распоряжений в условиях недостаточной ликвидности. Проанализированы причины, по которым ранее публиковавшиеся алгоритмы не могут быть применены в платежной системе Банка России. Результаты публикуются впервые.

The practical approach to solve the problem of seek the maximization of aggregate value of payment instructions under liquidity shortage is presented and discussed. The reasons, preventing Bank of Russia from implementation of previously known algorithms in respect to the Bank of Russia’s payment system are discussed and illustrated. These results have not been published previously.

Ключевые слова:исследование операций; задача межбанковского клиринга; платежный затор; недостаток ликвидности; целочисленное линейное программирование.

Key words:operational research; bank clearing problem; gridlock resolution; liquidity shortage; integer linear programming.

О чем говорит мировой опыт инфляционного таргетирования

П.В. Трунин
кандидат экономических наук, Институт экономической политики им.Е. Т. Гайдара, г. Москва; e-mail: pt@iep.ru

А.В. Божечкова
кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Центра изучения проблем центральных банков Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (РАНХиГС), г. Москва; e-mail: bojechkova@ranepa.ru

А.М. Киюцевская
кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Центра изучения проблем центральных банков РАНХиГС; e-mail: kiu2003@mail.ru

В статье исследуется зарубежный опыт применения режима инфляционного таргетирования, акцентируется внимание на механизмах, ограничениях и эффективности его реализации в развитых и развивающихся странах. Проанализировав эволюцию и условия использования данного режима монетарной политики, авторы приходят к выводу о том, что гибкость подходов таргетирования инфляции позволяет достичь позитивных эффектов, выражающихся в замедлении темпов роста потребительских цен и их волатильности, а также волатильности выпуска.

The authors evaluate the international experience of inflation targeting focusing on the mechanisms, limitations and effectiveness of its implementation in a wide range of developed and developing countries. After the analysis of the evolution and conditions of effective implementation of this monetary policy regime the authors conclude that the flexibility of the inflation targeting allows to achieve such positive results as a slowdown of inflation and a decrease in volatility of prices and output.

Ключевые слова:инфляция; денежно-кредитная политика; инфляционное таргетирование; валютный курс; экономический рост.

Key words:inflation; monetary policy; inflation targeting; exchange rate; economic growth.