×Закрыть

№ 12 2015

№ 12 2015

О совершенствовании регулирования деятельности кредитных потребительских кооперативов в России

М. В. Мамута, начальник Главного управления рынка микрофинансирования и методологии финансовой доступности Банка России
А. В. Чирков, заведующий сектором регулирования деятельности кооперативов Главного управления рынка микрофинансирования и методологии финансовой доступности Банка России, младший научный сотрудник РАНХ и ГС

Статья посвящена обзору основ правового положения кредитных кооперативов в России, текущих вызовов, с которыми сталкивается их регулирование, и возможным вариантам ответов на них. Рассматриваются значение принципа общности для кредитных кооперативов и пути законодательного обеспечения фактического соответствия их деятельности данному принципу.
The article is devoted to the review of the basics of the legal status of credit cooperatives in Russia, the current challenges faced by its regulation, and possible answers to them. We consider the importance of the principle of solidarity (collectivity) for credit cooperatives and ways of legislative provision of the actual compliance of their activities to the given principle.

Ключевые слова: кредитные кооперативы; общность; регулирование микрофинансовых институтов.
Key words: credit cooperatives; solidarity; regulation of microfinance institutions.

УДК 330.3

 

О развитии потребительского кредитования

О. В. Мотовилов, доктор экономических наук, профессор экономического факультета Санкт-Петербургского государственного университета

В статье рассматриваются некоторые проблемы законодательного характера, возникающие при краткосрочном кредитовании граждан, имеющих вклады в банке. Предлагается ввести особый тип отношений, позволяющих выдавать кредиты, обеспечением которых были бы имеющиеся у заемщика денежные средства в банке. Обосновывается возможность использования зачета для урегулирования ситуации, когда вкладчик получает кредит до срока истечения своего вклада в банке. Оговаривается, что предложенные схемы кредитования можно будет осуществить только при условии введения безотзывных срочных вкладов.
In this papes the existence of obstacles in the legislation for development of short-term loans of the citizens having deposits in a bank is examined. The author proposes to introduce a special type of relations that allow banks to give the loans secured by the borrower's cash in a bank; to use the set-off in a situation when the customer receives the loan before the expiry date of his contribution in the bank. There is stipulated that the offered schemes of crediting can be implemented only after the introduction of irrevocable term deposits.

Ключевые слова: потребительские кредиты; обеспечение; залог денежных средств; зачет; безотзывные срочные вклады.
Key words: consumer loans; security; cash collateral; set-off; irrevocable term deposits.

УДК 336.77.067.32; 336.722.117.2
ГРНТИ 06.73.55

 

Управление кредитным риском на рынке производных финансовых инструментов

Т. Ю. Сафонова, кандидат экономических наук, доцент, советник налоговой службы I ранга, старший менеджер Группы консультирования компаний финансового сектора налогово-юридического отдела КПМГ

В статье приводятся результаты анализа кредитного риска, возникающего при проведении операций с производными финансовыми инструментами. Также рассматриваются способы его минимизации, такие как взимание маржевого обеспечения в виде CSA (Credit Support Anex), применение механизма ликвидационного неттинга. Отдельное внимание уделяется взаимозависимости правового и кредитного рисков, а также негативной правоприменительной практике, стимулирующей эффект так называемого ухода от обязательств (walk away).
The article presents an analysis of credit risk arising on transactions with derivatives. It also discusses ways of credit risk minimization, such as the collection of CSA (Credit Support Anex), close-out netting. Special attention is paid to the correlation of legal and credit risks, as well as the negative law enforcement and the stimulating effect of the so-called escape from the obligations (walk away).

Ключевые слова: кредитный риск; производные финансовые инструменты (деривативы); уход от обязательств; ликвидационный неттинг.
Key words: credit risk; derivative; CSA (Credit Support Anex); walk away; close-out netting.

УДК 336.763

 

Коммуникационные каналы Банка России в контексте мирового опыта

О. С. Кузнецова, научный сотрудник Лаборатории макроэкономического анализа Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ)
С. А. Мерзляков, кандидат экономических наук, заместитель заведующего Лабораторией макроэкономического анализа НИУ ВШЭ

Статья посвящена информационной политике центральных банков. В частности, рассматриваются регулярные и нерегулярные коммуникационные каналы Банка России, используемые для трансмиссии информации, в сравнении с соответствующими каналами других стран, таргетирующих инфляцию. В заключительной части обсуждаются возможные направления еще большего увеличения прозрачности деятельности Банка России.
The paper is devoted to the information policy of the central banks. In particular, the authors consider regular and irregular communication channels of the Bank of Russia used for the transmission of information, and compare them to other countries with inflation targeting. Moreover, they discuss further improvement of the Bank of Russia’s transparency.

Ключевые слова: центральный банк; инфляционное таргетирование; информационная политика; прозрачность денежно-кредитной политики.
Key words: central bank; inflation targeting; information policy; monetary policy transparency.

УДК: 336.7; 338.2; JEL: E42, E52, E58

 

Прогнозирование условий торговли для России

Т. Ф. Бурова, научный сотрудник Аналитического центра финансовых исследований Научно-исследовательского финансового института Министерства финансов Российской Федерации

Статья посвящена повышающейся актуальности оценки ожидаемых условий торговли для России. В условиях волатильности цен на мировых товарных рынках на сырьевые товары и снижения цен на энергоносители резко повышается актуальность прогнозирования условий торговли. Масштаб и срочность изменений конъюнктуры мировых цен отражаются в соответствующих макроэкономических показателях внешней торговли, платежного баланса, оказывают непосредственное влияние на доходы бюджета, в частности, на доходы от экспорта энергоносителей. В статье используется структурный подход к расчету условий торговли для России, опирающийся на методику переноса на условия торговли динамики структуры внешнеэкономической деятельности в текущем периоде. Указывается на возможность использования предложенного метода в монетарной и фискальной политике.
The article is devoted to increasing relevance of the assessment of the expected terms of trade for Russia. In conditions of price volatility on global commodity markets for commodities and the decline in energy prices increases the urgency of forecasting the terms of trade. The scale and urgency of changes in the conjuncture of world prices is reflected in appropriate macroeconomic indicators of foreign trade, balance of payments, have a direct impact on budget revenues, in particular revenues from energy exports. The article uses a structural approach to calculation of terms of trade for Russia, based on the method of transfer on terms of trade dynamics, patterns of foreign economic activity in the current period. Indicates the possibility of using the proposed method in monetary and fiscal policy.

Ключевые слова: внешнеэкономическая деятельность; макроэкономический прогноз; условия торговли; платежный баланс; государственный бюджет.
Key words: foreign economic activity; macroeconomic forecast; the terms of trade; balance of payments; the state budget.

УДК 339.5.053.7

 

Реализация DSGE-модели

А. В. Безбородова, магистр экономических наук, Белорусский государственный университет, заместитель начальника Управления исследований Национального банка Республики Беларусь

В работе представлена реализация динамической стохастической модели общего равновесия (DSGE-модели) на эмпирических данных Республики Беларусь и Российской Федерации. Белорусская экономика является малой открытой по отношению к экономике России. Построение модели основано на экономической теории, ее параметры являются структурными, описывающими поведение экономических агентов на микроуровне, что делает DSGE-модель не подверженной критике Лукаса. На основе разработанного инструментария появляется возможность проводить анализ не только влияния внутренней политики на отдельные сектора белорусской экономики, но и оценить силу воздействия изменений в экономике Российской Федерации на динамику основных макропоказателей Республики Беларусь.
The paper presents a implementation of a dynamic stochastic general equilibrium model (DSGE-model) on the empirical data of the Republic of Belarus and the Russian Federation. Belarusian economy is a small open economy in comparison with Russian one. The model is based on economic theory, its structural parameters are describing the behavior of economic agents at the micro level, which makes the DSGE-model not a subject to the Lucas critique. On the basis of the developed instruments it is possible to analyze not only the impact of domestic policy on separate sectors of Belarusian economy, but also to assess the force of the impact of the changes in the economy of the Russian Federation on the dynamics of the main macroeconomic indicators of Belarus.

Ключевые слова: динамическая стохастическая модель общего равновесия; оптимизация поведения экономических агентов; разрывы макропоказателей; байесовский подход; функции импульсных откликов.
Key words: dynamic stochastic general equilibrium model; optimization of the behavior of economic agents; gap of macroindicators; bayesian approach; impulse response function.

УДК 338.24; JEL E17, E58, C68

 

Финансовое содержание теневого капитала

Н. Ю. Танющева, кандидат экономических наук, главный экономист отдела финансового мониторинга банковской деятельности, финансовых рынков и валютного контроля Отделения по Астраханской области Южного главного управления Банка России

В условиях масштабного оттока капитала и снижения темпов экономического роста возрастают риски расширения масштабов теневой экономики, сопровождающиеся ростом объемов «отмывания» (легализации) ее финансовых ресурсов. Риски обусловили построение глобальной противолегализационной системы, функционирование которой существенно расширило требования к финансовым институтам и ужесточило санкции против них. В такой ситуации повышается актуальность формирования научных основ исследований, нацеленных на рост противолегализационной устойчивости финансовой системы, и в первую очередь – совершенствование понятийного аппарата. Целью данной работы стало исследование и развитие существующих инструментов познания финансовых отношений, связанных с обращением теневого капитала.
In connection with the large-scale outflow of the capital and decrease in rates of economic growth, risks of shadow economy’s growth and money laundering are increasing. The risks caused impetuous creation of global anti-money laundering system, which considerably expanded requirements to financial institutions and strengthened sanctions against them. In such situation it is necessary to create the scientific bases of the researches, aimed at growth of anti-money laundering stability of financial system, and first of all – improvement of conceptual tools. The development of such tools is the purpose of this article.

Ключевые слова: ресурсы теневой экономики; теневой капитал; денежный капитал; финансовый капитал.
Key words: resources of shadow economy; shadow capital; monetary capital; financial capital.

УДК 336