×Закрыть

№ 11 2015

№ 11 2015

Подходы к определению количественных параметров региональной валютно-финансовой интеграции

А. В. Навой, доктор экономических наук, профессор кафедры. Мировые финансы. ФГОБУ ВО. Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации

Статья посвящена проблемам построения платежных балансов региональных интеграционных объединений. Представлена развернутая классификация типов интеграционных союзов и форм организации центральных банков в них. Сделан вывод о том, что построение внешней статистики актуально для ранних стадий интеграции. На основе методологических подходов, предложенных МВФ, представлены основные принципы построения сводных региональных и двусторонних платежных балансов стран-членов. Описано применение методологического аппарата составления статистики внешнего сектора валютных союзов к интеграционным объединениям на постсоветском пространстве. Подробно анализируется практика составления Сводного платежного баланса Союзного государства и Двустороннего платежного баланса Российской Федерации и Республики Беларусь. Дана оценка количественных параметров интеграции России и Беларуси, места Союзного государства в международной системе движения капитала, сделаны выводы об эффективности функционирования Союза.

Article contains material about compilation of the balance of payments in the monetary union, and classification of monetary unions and forms of the regional central banks. The conclusion that statistics of the external sector actual for early stages of integration is drawn. On the basis of the methodological approaches offered by the IMF the basic principles of compilation of the regional balances of payments and bilateral balances of payments of member countries are presented. Describes the implementation of the methodology of the external sector statistics for the integration process in the former Soviet Union. The practice of the regional balance of payments of the Union State and the bilateral balance of payments of the Russian Federation and Republic of Belarus compilation is in detail analyzed.

Ключевые слова: платежный баланс; международная инвестиционная позиция; валютный союз; таможенный
союз; центральный банк; региональная интеграция; Союзное государство; сводный платежный баланс; двусторонний
платежный баланс; торговый баланс; чистое кредитование.

Key words: balance of payments; international investment position; monetary union; custom union; central bank; Union
State; regionalization; monetary union balance of payments; bilateral balance of payments; trade balance; net lending.

УДК 338.5(045)

 

Проблемы формирования и развития национальной платежной системы России

М. П. Березина, кандидат экономических наук, доцент, ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

В статье излагается история становления и развития национальной платежной системы России, описаны проблемы, возникшие при ее формировании, практической реализации платежного законодательства. Рассмотрены многоплановость национальной платежной системы, ключевые термины Закона о НПС, первые шаги формирования национальной системы платежных карт.

The article is devoted to the history of emergence and development of the Russian national payment system. The problems which have arisen at its formation, practical realization of the payment legislation are described. Diversity of national payment system, key terms of the Law about NPS, the first stages of the formation of the national payment card system are analyzed.

Ключевые слова: национальная платежная система и ее субъекты; национальная система платежных карт; платежное законодательство и его понятийный аппарат; электронные деньги.

Key words: national payment system and its institutions; national payment card system; payment legislation and its conceptual device; e-money.

УДК 336.7

 

Анализ внешней среды подразделений для правления стоимостью компаний (на примере банка)

А. Л. Рожковский, начальник аналитического департамента, ПАО «МДМ Банк», соискатель, ФГБОУ ВПО «Новосибирский государственный университет экономики и управления – НИНХ»

В статье предлагается подход, позволяющий решить одну из самых актуальных проблем в управлении стоимостью компании – переложить стратегическую цель увеличения стоимости в область оперативных задач каждого подразделения с учетом его внешних и внутренних возможностей и ограничений. Для решения данной проблемы автор использует такие методы, как детерминированный факторный анализ, кластерный анализ, внутренний бенчмаркинг и корреляционно-регрессионный анализ. Предлагаемый подход применим для любой компании, имеющей несколько бизнес-единиц с различными условиями внешней среды, что делает его особо актуальным для многих коммерческих банков с широкой географией присутствия.

The article provides new approach to solve one of key problems of current interest in value-based management – to decompose strategic goal of maximizing company value into operational tasks of each business unit based on their internal and external opportunities and constraints. The author uses several methods to solve the problem, these are deterministic factor analysis, cluster analysis, internal benchmarking and regression analysis. The proposed approach is applicable to any company with multiple business units acting in different business environments. This makes it particularly important to many commercial banks with branches located in a wide range of different regions.

Ключевые слова: управление стоимостью; экономическая прибыль; ключевые факторы стоимости; внешняя сре-
да; кластерный анализ; бенчмаркинг.

Key words: value-based management; economic profit; key drivers of company’s value; external business environment;
cluster analysis; benchmarking.

УДК 658.1:336.6

 

Многомерные заявки участников как проблема эффективности аукционов в прокьюременте

Д. С. Хвалынский, кандидат экономических наук, Алтайский государственный университет

Цель статьи – выявление недостатков публичных закупочных аукционов, связанных с одномерной оценкой ставок участников. Задачами являются соотнесение исследований зарубежной теории аукционов с практикой российских закупок, рассмотрение специфики ставок участников аукционов, а также формирование дизайна новых аукционов повышенной эффективности. Автором предложены новые способы увеличения доходности российских публичных закупочных аукционов, связанные с развитием многомерной конкуренции их участников.

The purpose of the paper is to identify the shortcomings of the Russian public procurement auctions related to a onedimensional assessment of participants` bids. Objectives are to compare the results of foreign auction theory with the practice of the Russian procurement, consideration of the bid making in the auctions, and the formation of the new auction design with increased efficiency. The author suggests new ways to increase the revenue of the Russian public procurement auctions related to the development of multidimensional competition of participants.

Ключевые слова: эффективность бюджетных расходов; государственный заказ; государственный контракт; государственные закупки; эффективность закупки; аукцион; начальная (максимальная) цена; торги; экономия бюджетных средств; дизайн экономических механизмов; контрактная система в сфере закупок.

Key words: efficiency of budget expenditures; public order; government contract; public procurement; procurement efficiency; auction; the reserve price; bidding; budget savings; the design of economic mechanisms; contract system in the
procurement.

УДК 351.72

 

Особенности таргетирования инфляции в условиях волатильности валютного курса (на примере Турции и Индонезии)

С. В. Криворучко, доктор экономических наук, директор Центра денежно-кредитной политики
Института финансово-экономических исследований ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва;
Е. М. Свирина, кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник Центра денежно-кредитной политики,
Москва

Статья посвящена анализу особенностей реализации режима таргетирования инфляции при сохранении элемен-тов системы валютного регулирования. Представлен опыт развивающихся стран, таргетирующих инфляцию в условиях волатильности валютного курса. Предлагается рассматривать режим таргетирования инфляции в более гибком формате, позволяющем встроить инструменты валютной политики в структурные элементы режима, не создавая условий противодействия процессу поддержания ценовой стабильности в стране.

The article analyses the peculiarities of inflation targeting regime combined with the elements of foreign exchange policy. The authors study the experience of the developing countries that successfully target the inflation under conditions of high exchange rate volatility. They propose to formulate the regime of flexible exchange rate as the one which includes the instruments of foreign exchange policy in the structural elements of the inflation targeting regime provided it doesn’t contradict price stability goals.

Ключевые слова: денежно-кредитная политика; таргетирование инфляции; регулирование валютного курса; «боязнь плавания».
Key words: monetary policy; inflation targeting; exchange rate regulation; «fear of floating».

УДК 336.74, 339.74; JEL E52, E58, F31

 

Об эквивалентности финансовых инструментов обеспечения

Е. В. Байдин, советник председателя правления коммерческого банка «Унифин», кандидат экономических наук;
О. С. Байдина, доцент экономического факультета Московского государственного университета им. М. В. Ломоносова, кандидат экономических наук

В статье рассматриваются проблемы, связанные с неэквивалентностью обеспечения различными финансовыми
инструментами, которые используются банками при реализации кредитной политики. Авторы показывают, что принцип эквивалентности финансового обеспечения нарушается в банковском секторе как вследствие реализации политики стимулирования использования банками определенных инструментов, так и вследствие недостаточной оценки рисков, связанных с использованием того или иного инструмента в реальной практике. Проводится сравнительный анализ таких финансовых инструментов обеспечения, как «залог собственного векселя банка-кредитора» и «гарантийный депозит». Авторы предлагают включить в перечень приемлемых с точки зрения Положения Банка России от 26.03.2004 г. № 254-П инструментов поручительство физических лиц, отвечающее соответствующим требованиям. Вносятся также предложения по изменению содержания кредитного договора, связанного с обеспечением в виде залога собственного векселя банка и гарантийного депозита.

The article examines the problems associated with the nonequivalence provided by various financial instruments of collateral, which are used by banks in the implementation of credit policies. The authors prove that the principle of equivalence of financial security is violated in the banking sector as a consequence of the implementation of targeted policies promoting the use of certain instruments by banks and due to inadequate assessment of risks associated with the use of an instrument in real practice. There is a comparative analysis of such financial instruments as the «pledge of the bank's own promissory note» and «security deposit». The authors propose to include in the list of acceptable instruments of collateral in terms of CBR Regulation № 254-P guarantee from individuals meeting the relevant requirements. They also introduced proposals to change the content of the credit agreement linked to security in the form of a pledge of bank’s own notes and security deposit.

Ключевые слова: инструменты обеспечения; классификация инструментов обеспечения; неэквивалентность инструментов обеспечения; гарантийный депозит; поручительство физических и юридических лиц; залог собственного векселя банка.
Key words: instruments of collateral; classification of collateral instruments; non-equivalence of security; security deposit;
guarantee from individuals and legal entities; pledge of bank’s own promissory note.

УДК 336.77

 

К вопросу об определении содержания понятия «финансовая стабильность»

Е. А. Ермолаев, специалист юриспруденции, магистрант РАНХиГС, направление «Финансы и кредит», программа «Регулирование финансовых рынков и институтов»;
Ю. С. Завьялов, профессор кафедры «Теория государства и права» МГЮУ им. О. Е. Кутафина (МГЮА), кандидат юридических наук

В статье представлены результаты исследования дискуссионных вопросов, связанных с уточнением содержания
терминов «финансовая стабильность» и «финансовая нестабильность». Рассматривается многообразие существующих определений данных понятий, содержащихся в литературе. Раскрывается механизм нарастания финансовой нестабильности и этапы ее развития в финансовой системе. Определены такие характерные черты явления финансовой нестабильности, как шок, стресс, финансовый кризис, а также особенности и формы их проявления. В заключение на основе системного подхода представлено авторское видение алгоритма развития этапов финансовой нестабильности, приводящих к формированию финансового кризиса.

The article describes the results of research of controversial problems connected with such terms as «financial stability» and «financial instability». There is a diversity of definitions of these terms which are analyzed in literature. The authors examine the mechanism of increasing instability and phases of its development in financial system. The characteristic features of financial instability are defined in this article such as shock, stress, financial crisis, and also characteristics and forms of their influence. In total, on the basis of system approach there was formulated the author’s position on the algorithm of development of phases of financial instability leading to the problems of financial crisis.

Ключевые слова: финансовая стабильность; финансовая нестабильность; финансовая уязвимость; финансовая
хрупкость; финансовая система; шок; стресс; фазы стресса; финансовый кризис; депрессия.
Key words: financial stability; financial instability; financial vulnerability; financial fragility; financial system; shock; stress;
stress phases; financial crisis; depression.

УДК 336.01; 347.73