×Закрыть

№ 10 2015

№ 10 2015

Взаимодействие денежно-кредитной и бюджетной политики как фактор
финансовой устойчивости

А. Е. Дворецкая,
заведующая кафедрой экономики и финансов Российской академии
народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации,
доктор экономических наук, профессор;

В статье автор анализирует современное состояние глобальной и национальной финансовой системы в контексте
финансовой стабильности. Исследованы функции монетарного регулирования и их модификация с учетом совре-
менных рисков. Проанализированы тенденции сближения фискально-бюджетной и денежно-кредитной политики за рубежом и в России, каналы их взаимодействия в целях поддержания финансовой устойчивости.

The article is dedicated to analyze current position of global and national financial system concerning its financial stability, to research monetary regulation functions and their modification on account of existing risks and to study convergence of fiscal and monetary policy in Russia and abroad in order to support financial soundness of the economy.

Ключевые слова: финансовая, ценовая, деловая активность; денежно-кредитное регулирование; бюджетно-нало-
говая политика; суверенные фонды.

Key words: financial, price, economic activity; monetary regulation; fiscal policy; sovereign wealth funds.

УДК 336.71

 

Специфика формирования финансового состояния центрального банка как особого института в экономике

А. Н. Сухарев,
доктор экономических наук, профессор кафедры конституционного, административного
и таможенного права Тверского государственного университета;

В статье рассмотрены особенности финансовой деятельности центральных банков как особых институтов в экономике, а также изменение их финансового положения при реализации денежно-кредитной политики. Представлены количественные параметры, характеризующие финансовое состояние и финансовые результаты деятельности Центрального банка Российской Федерации, Федеральной резервной системы США, Европейского центрального банка и Банка Японии.

In the article the features of formation of financial results of activity of the central banks are considered at realization of the
public functions by them. Quantitative data describing the financial position and financial performance of the Central Bank, the
Federal reserve, the European Central Bank and the Bank of Japan are presented.

Ключевые слова: центральный банк; прибыль; убыток; денежная эмиссия; сеньораж; инфляционный «налог»; квазибюджетные расходы; квазибюджетные потери; отрицательный капитал; Центральный банк Российской Федерации (Банк России); ФРС США; Европейская система центральных банков; Европейский центральный банк; Банк Японии.

Key words: the Central Bank; profit; loss; monetary emission; seigniorage; inflation «tax»; quasi-fiscal costs; quasi-fiscal
losses; negative equity; the Central Bank of the Russian Federation (Bank of Russia); the US Federal Reserve System; the
European System of Central Banks; the European Central Bank; the Bank of Japan.

УДК 336.74

 

Рефлексивность и денежно-кредитная политика: эффекты поведенческой самоорганизации в управлении денежной сферой

О. И. Румянцева,
кандидат экономических наук, доцент,
Белорусский государственный экономический университет, Минск;

Статья посвящена исследованию проблемы рефлексивности денежной сферы, или поведенческой самоорганиза-
ции ее участников. Определены направления влияния феномена рефлексивности экономических агентов на устой
чивость денежной системы. Выделены факторы, усиливающие значимость эффекта рефлексивности для национального финансового рынка: формирование информационной экономики, неустойчивость денежной системы в условиях роста глобальных рисков. Изучение рефлексивности денежного рынка необходимо как для целей анализа, прогнозирования и управления экономическими ожиданиями участников рынка, так и для разработки мер по повышению доверия к национальным деньгам.
The article investigates the problem of reflexivity of the monetary sphere, or a behavioral self-organization of its participants.
The directions of the impact of the phenomenon of reflexivity of economic agents on the stability of the monetary system are defined. The author marked out the factors that increase the relevance effect of reflexivity to the national financial market: the formation of the information economy and the instability of the monetary system in the face of rising global risks. The study of reflexivity of the money market is necessary for the purposes of analysis, forecasting and management of economic expectations of market participants, and to develop measures to increase the confidence in the national currency.

Ключевые слова: рефлексивность; денежно-кредитная политика; рефлексивное управление; девальвационные
ожидания.
Key words: reflexivity; monetary policy; reflexive management; devaluation expectations.

УДК 336.7 (476)

 

Мониторинг функционирования канала банковского кредитования в Российской Федерации

А. В. Фролов,
аспирант кафедры «Менеджмент» факультета экономики и управления
ГБОУ ВПО «Пензенский государственный университет»;

Настоящее исследование посвящено функционированию канала банковского кредитования в Российской
Федерации. С помощью анализа панельных данных, основанных на балансовых показателях кредитных организаций, осуществляется оценка степени зависимости роста кредитного портфеля банков от объема средств, получаемых от Банка России. Основной результат исследования заключается в предложении методики оперативного анализа функционирования канала денежной трансмиссии и получении с ее помощью статистического подтверждения недостаточной эффективности функционирования канала банковского кредитования на современном этапе.

This research is devoted to the analysis of bank lending channel in Russia. The dependence of the growth of loan portfolio
from the amount of funds received from central bank is analyzed by means of panel data analysis. A new method is proposed, which can be useful in efficiency investigation of monetary policy transmission mechanism. As the result of the method implementation, a new evidence of the inefficiency of bank lending channel in Russia is obtained.

Ключевые слова: денежно-кредитная политика; Банк России; канал банковского кредитования.
Key words: monetary policy; Bank of Russia; bank lending channel.

УДК 336.71

 

О возмож ности дифференцированного подхода к оценке стоимости капитала банков

Ю. Г. Швецов,
доктор экономических наук, профессор, Алтайский государственный технический
университет им. И. И. Ползунова;
В. Г. Корешков,
доцент кафедры экономики и финансов, Алтайская академия экономики и права;

В статье раскрывается авторская концепция дискуссионного вопроса о достоверной оценке стоимости капитала
коммерческого банка. Даются уточнения основополагающих дефиниций применительно к предмету исследования;
рассматриваются ключевые факторы, оказывающие влияние на структуру банковского капитала, анализируются
источники его формирования; излагается сущность методического подхода, позволяющего добиться его объективной оценки.
In the article the author’s concept of solving a discussion question of reliable assessment of the cost of capital of a commercial
bank is disclosed. The authors clarify the fundamental definitions in relation to the subject of the study, identifiy key factors
influencing the structure of banking capital, analyze the sources of its formation, describe the essence of the methodological approach in order to achieve its objective evaluation.

Ключевые слова: банк; капитал; стоимость капитала; собственный капитал банка; достаточность капитала; оценка
стоимости капитала; валовой региональный продукт.
Key words: bank capital; cost of capital; the bank’s equity capital; capital adequacy; capital valuation; the gross regional
product.

УДК 65.011

 

Некоторые аспекты правового статуса и деятельности механизмов финансовой помощи в европейском союзе

Н. Б. Топорнин,
кандидат юридических наук, доцент кафедры европейского права МГИМО (У),
Москва;

В статье рассматриваются вопросы правого статуса и некоторые аспекты деятельности недавно созданных ме-ханизмов оказания финансовой помощи в рамках Европейского союза (ЕС). Разразившийся в 2008–2009 гг. мировой финансово-экономический кризис отразился на экономике ЕС и привел к значительному дисбалансу в финансовых системах отдельных европейских государств. В целях преодоления кризисных явлений в ЕС и отдельно в еврозоне создаются специальные механизмы оказания стабилизационной финансовой помощи: Европейский фонд финансовой стабильности (ЕФФС), Европейский механизм финансовой стабилизации (ЕМФС), Европейский стабилизационный механизм (ЕСМ).

In this article the author examines the questions of legal status and some aspects of activities of recently established financial assistance mechanisms within the framework of the European Union. The world economy crisis 2008-2010 affected the economy situation in EU and caused significant disbalances in the financial systems of several European countries. With a view to fight with crisis in EU and particularly in Eurozone special financial stabilization mechanisms were set up: European Financial Stability Facility (EFSF), European Financial Stabilization Mechanism (ЕFSM), European Stabilization Mechanism (ESM).

Ключевые слова: Европейский союз (ЕС); еврозона; Европейский стабилизационный механизм (ЕСМ); финансо-
вая помощь; ЕМФС; ЕФФС; кредиты.

Key words: European Union (EU); Eurozone; European stabilization mechanism (ESM); financial assistance; EFSF; EFSM; credits.

УДК 341.161

 

Вопросы совершенствования подходов к оценке кредитоспособности

М. Н. Конягина,
доктор экономических наук, Санкт-Петербургский государственный
экономический университет;
Я. А. Клишина,
главный специалист отдела кредитования и анализа рисков, Банк ВТБ;

В статье представлены результаты исследования современных методик оценки кредитоспособности юридических
лиц – клиентов банков. Авторы не только проанализировали отечественный и зарубежный опыт в этой области, но и дали сравнительную оценку методикам, применяемым в практике российских коммерческих банков. Предложения по совершенствованию практических методик оценки кредитоспособности предприятий позволяют ликвидировать ряд слабых мест в работе кредитного отдела современного банка и повысить его устойчивость.
The results of the corporate clients’ creditworthiness evaluation methods examination are set out in the article. Authors
investigated the most popular native and foreign methods and analyzed the practical approaches which are applied in the
Russian commercial banks. The implementation of propositions can seriously improve the loan department work as well as the credit organization stability.

Ключевые слова: банк; кредитная организация; корпоративный клиент; кредит; кредитоспособность.
Key words: bank; credit organizations; corporate client; loan; creditworthiness.

УДК 336.719; 336.77; ГРНТИ 06.73.55; 06.73.75

 

Основные аспекты формирования региональных валютно-финансовых систем в условиях глобализации

Д. В. Кошкуль,
аспирантка кафедры ?Мировые финансы? Финансового университета при Правительстве
Российской Федерации, Москва;

В статье рассмотрен процесс формирования региональных валютно-финансовых систем в контексте трансформа-
ции мировой валютно-финансовой системы, показана применимость к данному процессу положений теории социальных систем и синергетической теории. Сформулированы особенности формирования региональных валютно-финансовых систем в развитых и развивающихся странах и их взаимосвязь с реализуемой странами интеграционной моделью.
The process of regional monetary and financial system development is considered in the article as a way of transformation
of the international monetary and financial system. The article demonstrates the relevance of the synergetic theory and social systems theory principles to the considered process. It also gives the characteristics of regional monetary and financial system creation for developed and developing countries and of its interrelation with the features of the chosen integration model.

Ключевые слова: мировая валютно-финансовая система; глобализация; региональная экономическая интеграция;
региональные валютно-финансовые системы; Латинская Америка.
Key words: international monetary and financial system; globalization; regional economic integration; regional monetary and
financial systems; Latin America.

УДК 339.7