×Закрыть

№ 09 2014

№ 09 2014

Анализ макроэкономических последствий введения единой валюты в ЕврАзЭС

А.Н. Сухарев
доктор экономических наук, профессор кафедры конституционного, административного и таможенного права Тверского государственного университета; e-mail: su500005@yandex.ru

В статье представлена оценка макроэкономических последствий введения в перспективе в ЕврАзЭС единой валюты, которые в значительной степени определяются относительно большим размером России по сравнению с другими странами Сообщества, а также сильной зависимостью российской экономики от колебаний цен на углеводороды. Рассмотрены экономические и социальные различия стран при оценке общего эффекта от ввода единой валюты. В целях преодоления негативных социально-экономических последствий из-за процикличности российской экономики показана необходимость создания стабилизационного фонда ЕврАзЭС.

The article presents an assessment of the macroeconomic consequences of the introduction of the single currency in the EurAsEC, which are largely determined by the relatively large size of Russia compared to other countries of the Community, as well as the strong dependence of the Russian economy from fluctuations in hydrocarbon prices. The article deals with economic and social differences in the assessment of the overall effect of the input of the single currency. The article shows the necessity of creation of the stabilization Fund of the EurAsEC in order to overcome the negative social and economic consequences because of procyclicality the Russian economy.

Ключевые слова:единая валюта; валютная зона; оптимальность; ЕврАзЭС; углеводороды; стабилизационный фонд.

Key words:the single currency; the monetary zone; optimality; EurAsEC; hydrocarbons stabilization fund.

Взаимодействие банков и государства в реализации российских ипотечных программ

М.И. Ермилова
кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового менеджмента Российского экономического университета им.Г. В. Плеханова; e-mail: ermimari@rambler.ru

В настоящее время в России ставится вопрос об активном развитии ипотечного кредитования с целью обеспечения российских граждан доступным жильем. В связи с этим ведется разработка новых программ взаимодействия банков и государства, а также других субъектов системы ипотеки. В статье представлены виды жилищных программ для владельцев ветхого жилья и детей-инвалидов, показаны результаты, которые могут быть получены при их реализации.

At the present time in Russia the question of active development of mortgage lending is on the agenda, for the purpose of providing the Russian citizens with affordable housing. In this regard, new programs of interaction between banks and the state, as well as other subjects of the mortgage, are developed. The paper presents the types of housing programs for the owners of dilapidated housing and children with disabilities from childhood, shows the results that may be obtained in their implementation.

Ключевые слова:ипотека; ипотечные программы; банковская ипотека; социальная сфера; государственная поддержка.

Key words:mortgage; mortgage program; mortgage baking; social sphere; state support.

Регулирование ликвидности как фактор развития платежных систем

В.Ю. Белоусова
кандидат экономических наук, Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ), Москва; e-mail: vbelousova@hse.ru

А.Г. Кривохарченко
НИУ ВШЭ, Москва; e-mail: anastasya.villa-reale@yandex.ru

В.М. Усоскин
доктор экономических наук, НИУ ВШЭ и Институт мировой экономики и международных отношений Российской академии наук (ИМЭМО РАН), Москва; e-mail: v_ouss31@mail.ru

Значительный рост операций платежных систем в последние годы обострил проблему нехватки ликвидности у участников расчетов, что, в свою очередь, приводит к усилению системного риска, способного вызвать серьезные сбои в работе банковского сектора и финансовых рынков страны. В статье дается обзор методов регулирования ликвидности в системах для платежей крупными суммами, а также показана роль этих методов в процессах развития систем. Особое внимание уделено операциям центральных банков по предоставлению дополнительной ликвидности банкам – участникам расчетов для обеспечения бесперебойности и своевременности осуществления платежных операций. На основе проведенного межстранового эконометрического исследования показано, что расчетные кредиты центральных банков оказывают значимое влияние на рост операций платежных систем. Этот вывод согласуется с результатами работ ряда зарубежных авторов.

Substantial growth in the volume of transactions carried out by the payment systems in recent years aggravates lack of liquid funds for participants of the payment process, that in turn leads to increase of systemic risk that may cause a deterioration of functioning of banking system and financial markets of the country. This paper considers the key types of liquidity regulation methods in large-value payment systems, as well as their role in their further development. Special attention is paid to the central bank measures to supply participants of payments with additional liquidity to insure smooth payment processing. Our cross-country econometric study shows that central bank credits have a significant influence on the growth of payment systems operations. These results are consistent with the relevant findings of some foreign authors.

Ключевые слова:система платежей крупными суммами; система платежей в режиме реального времени; риск ликвидности; операции РЕПО; дневной овердрафт; кредиты овернайт; механизмы экономии ликвидности.

Key words:large-value payment system; real time gross settlement; liquidity risk; repos; intraday credits; overnight loans; liquidity-saving mechanisms.