Ключевая ставка снижена
Прогноз инфляции
на конец 2020 года:
Целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки будет оцениваться в I полугодии 2020 года
Банк России при принятии решения снизить ключевую ставку учитывал ряд факторов:
Инфляция и ключевая ставка Банка России, г/г
Прогноз инфляции на конец 2019 года уточнен до
Инфляция замедляется под влиянием комплекса факторов:
- увеличение предложения продовольствия в связи с высоким урожаем,
- укрепление рубля,
- замедление инфляции в странах — торговых партнерах,
- сдержанный внешний и внутренний спрос
В I квартале 2020 года годовая инфляция временно опустится ниже 3% в связи с выходом эффекта НДС из расчета. Во втором полугодии инфляция будет возвращаться к уровням вблизи 4%
Инфляционные ожидания населения и инфляция, г/г
Инфляционные ожидания населения по-прежнему чувствительны к разовым событиям
Ценовые ожидания предприятий в последние месяцы в целом остаются неизменными
Доходности ОФЗ и ключевая ставка Банка России, %
Доходности ОФЗ находятся на минимальных уровнях последних лет
Ставки на депозитно-кредитном рынке снижаются. Средняя ставка по ипотечным жилищным кредитам в октябре обновила исторический минимум
Реальные ставки по депозитам остаются положительными, что поддерживает привлекательность сбережений
Принятые решения о снижении ключевой ставки и снижение доходностей ОФЗ создают условия для дальнейшего снижения депозитно-кредитных ставок, что поддержит рост корпоративного и ипотечного кредитования
Темп прироста ВВП, г/г
По итогам III квартала темпы роста экономики ускорились. Темп прироста ВВП в 2019 году сложится ближе к верхней границе диапазона прогноза Банка России:
С сентября заметно активизировалось инвестирование бюджетных средств по национальным проектам, что оказывает поддержку экономическому росту
Банк России ожидает постепенного ускорения темпов прироста ВВП — до
Дезинфляционные риски прежде всего связаны с состоянием внутреннего и внешнего спроса, а также с ростом предложения сельскохозяйственной продукции
Банк России учитывает и проинфляционные факторы: риски разворота тенденций на рынке продовольствия и риски более значительного замедления роста мировой экономики
Кумулятивный эффект от пяти снижений ключевой ставки будет растянут во времени и потребуется время, чтобы его оценить.
Риски со стороны роста бюджетных расходов в 2020 году остаются невысокими ввиду того, что увеличение расходов, вероятно, будет иметь распределенный во времени характер
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки в первом полугодии 2020 года
Банк России по-прежнему видит пространство для некоторого снижения ключевой ставки, но и в феврале, и на последующих заседаниях в очередной раз будет всесторонне оценивать оправданность и своевременность такого шага исходя из всего комплекса новых данных.