Использование результатов макропруденциального стресс-тестирования
Как уже было упомянуто, в чистом виде макропруденциальное стресс-тестирование, подразумевающее оценку всех эффектов, пока не осуществляется ни одним регулятором. Тем не менее в последнее десятилетие многие центральные банки начали применять отдельные элементы макропруденциального стресс-тестирования. Это делает стресс-тестирование важным инструментом для центрального банка, отвечающего за обеспечение финансовой стабильности:
- Выявление и ранжирование системных рисков
Результаты стресс-теста включают оценку потерь крупнейших финансовых организаций в разрезе направлений бизнеса и видов финансовых рисков. Таким образом, регулятор может оценить, какие риски являются наиболее значимыми. В отношении этих рисков должен проводиться тщательный мониторинг и при необходимости реализовываться меры. Использование обратного макропруденциального стресс-тестирования позволяет выявить наиболее негативные сценарии для финансовой системы в целом.
- Планирование антикризисных мер
В случае кризиса стресс-тестирование позволяет оценить объем средств, который может потребоваться для докапитализации банков. Уже упомянутый опыт США 2009 г. показывает, что в случае, когда стрессовый сценарий и методика регулятора воспринимаются рынком достаточно консервативными и надежными, это позволяет повысить определенность и уверенность рынков. Помимо стресс-тестирования кредитоспособности, может быть использовано и стресс-тестирование ликвидности. Центральные банки используют контрциклический подход к определению обеспечения, принимаемого в залог по операциям рефинансирования: то есть в хорошей ситуации эти требования жесткие (например, включают только государственные облигации и корпоративные облигации с наивысшим рейтингом), а в случае стресса — расширяются за счет снижения требований к кредитному качеству и увеличения классов принимаемого обеспечения (вплоть до включения ипотечных облигаций банков и акций, а также нерыночного обеспечения). Оценка рисков ликвидности, потенциального спроса банков на рефинансирование в случае стресса позволит регулятору планировать антикризисную политику рефинансирования. Особенно это актуально для стран с низким уровнем государственного долга и дефицитом высоколиквидных активов (к ним относится и Россия), которым могут заранее потребоваться меры, направленные на увеличение потенциального объема обеспечения.
- Реализация макропруденциальной политики
При макропруденциальном стресс-тестировании осуществляется аналитическая поддержка макропруденциальной политики, в рамках которой вырабатываются меры укрепления финансового сектора. Как было упомянуто, Банк Англии стал первым центральным банком, заявившим о том, что стресс-тестирование будет напрямую использоваться в рамках контрциклической макропруденциальной политики. Пока концепция охватывает только контрциклический буфер капитала, другие инструменты не включены. Стресс-тесты могут использоваться и для принятия решений по другим инструментам политики. Для этого необходимо провести стресс-тест в различных предположениях (политика реализуется / не реализуется). С помощью инструментария стресс-тестирования можно оценить вклад тех или иных инструментов в повышение финансовой устойчивости и принять оптимальное решение по конфигурации инструментов. Стресс-тест также может быть использован для оценки эффективности уже реализованной политики.